资金流向与市场表现 - 近期资金持续流入证券类ETF，根据Wind数据，统计的19只跟踪证券公司指数的ETF在近一个月（截至2025年9月25日）共计流入超过221亿元 [1] - 其中，市场规模最大的证券ETF（512880）吸金近百亿元，当前规模超过540亿元 [1] - 证券板块具备较强β属性，在历史市场反弹期间，其反弹幅度显著高于大盘 [1] - 当前证券板块年内涨幅相对靠后，且尚未突破去年“9·24”行情的高点，资金博弈板块补涨需求 [1] 行业基本面与业绩 - 在市场成交活跃、股市震荡向上的背景下，证券公司基本面向好 [4] - 2025年上半年，39家上市券商实现归母净利润1021亿元，同比增长63.1%，扣非归母净利润同比增长51% [4] - 展望三季度，股市向好而证券公司业绩基数仍低，业绩增幅有望超预期 [4] 行业未来增长催化剂 - 受益于稳定币、虚拟资产的发展，头部券商正积极推动香港1/4/9号牌升级，券商或将迎来新的业务蓝海，支撑业绩及估值提升 [6] - 2024年以来，证券行业并购案例频发，通过同一或相似股东下的资源整合，行业内上市公司盈利能力有望加速修复 [6] 主要指数成分股 - 证券ETF（512880）跟踪中证全指证券公司指数，网罗A股头部券商公司 [6] - 指数前十大权重股（截至2025年9月25日）包括：东方财富（权重16.17%）、中信证券（权重13.54%）、国泰君安（权重10.28%）、华泰证券（权重4.87%）、招商证券（权重3.05%）、广发证券（权重2.98%）、东方证券（权重2.70%）、申万宏源（权重2.25%）、兴业证券（权重2.13%）、中金公司（权重2.03%）[7]