去年9月24日，A股市场在系列政策"组合拳"的发力下，开启了一轮历史性上涨行情。随着"924行情"一 周年节点来临，回顾过去一年，A股整体表现持续令人振奋。 估值层面，上证综指的市盈率（PE）从12倍左右抬升至当前的16.4倍，已处于2010年以来的85.9%分 位，意味着估值修复已相对充分。 流动性层面，"924行情" 启动前市场整体处于存量博弈甚至缩量的状态，而当前A股成交额持续保持在2 万亿元以上，整体交投情绪活跃。 "投资者结构的变化同样关键。" 汪立指出，"去年9月底前，ETF和保险是主要资金增量来源，市场呈现 大盘龙头风格；今年上半年，保险和游资成为主要增量，市场形成小微盘+红利（主要是银行）的哑铃 型风格；近期，随着市场赚钱效应逐步显现，公募、私募等偏机构风格资金大幅入场，使市场更聚焦景 气方向。" 不过，随着美联储降息"靴子"落地，部分投资者选择获利了结，近期指数也有所回撤。对于未来行情空 间，汪立也给出了分析判断。他表示，国内"十五五" 规划即将启动制定，且美联储降息为我国宏观政 策提供了更多操作空间，预计四季度或将出台一系列稳定增长的政策措施，这些政策既能为今年经济运 行提供保障，也能为明 ...