市场表现 - A50指数早盘出现持续跳水行情，跌幅一度扩大超1% [1][3] - 恒指期货显著杀跌，一度跌超1%，港股全线走弱 [1][3] - A股市场主要指数走弱，创业板指跌超1%，沪指跌0.33%，深证成指跌0.76% [3] - 游戏、液冷服务器、机器人、铜缆高速连接等科技相关方向跌幅居前 [3] - 沪深京三市下跌个股一度超2700只 [3] 市场结构特征 - 全市场5000多只股票中，只有不足800只股票处于多头格局，呈现极致拥挤的格局 [3] - 成交向大盘科技股集中，部分小市值股票处于少人问津的状态 [1][3] - 全A成交金额持续维持在2万亿人民币上方，融资余额未在长假前出现预期中的萎缩 [4] 影响因素分析 - 美元指数持续走强，昨晚强势突破98，全球风险偏好降温 [1][3] - 美国第二季度GDP被大幅上修，当周初请失业金人数录得21.8万人，为近期新低，弱化了美联储降息预期 [3] - 摩尔线程一事刷屏投资圈，影响科技股情绪，是引发大科技调整的主因之一 [1][3] - 美股高估的讨论正在进行，美股近期持续走弱 [3] 后市展望与驱动因素 - 科技板块因资本开支周期持续发酵，被分析认为是未来最确定的方向 [2][4] - 市场走强的原因包括宏观调控逻辑改变、人工智能科技叙事改变、资本市场制度完善、中长期资金持续入市 [4] - 后市三大支撑因素包括中国科创产业从“跟跑”转变为“领跑”、资本市场改革继续、国内外中长期资金持续流入 [4] - 四季度A股预计将延续震荡偏强的慢牛趋势，盈利结构性回升和信用修复支撑风险偏好 [5] - 美联储四季度大概率继续降息，美债收益率回落可能提升核心资产估值水平 [5]