市场表现 - 9月26日A股军工板块强势拉升，全市场军工含量最高的航空航天ETF（159227）涨幅达1.06%，成交额为6253万元，穿破20日均线 [1] - 航空航天ETF持仓股中，航宇科技股价上涨超过7%，航发动力、航发科技、华秦科技、中航成飞、中航沈飞、北摩高科、航发控制等个股跟涨 [1] 行业驱动因素 - 军工作为强计划性行业，五年规划对行业经营和市场预期有重要影响，是军工行情的主要驱动因素之一 [1] - 2025年是“十四五”规划收官年，军队建设“十四五”规划执行已进入能力集成交付关键期，订单需求有望加速释放 [1] - 东方证券认为装备需求在较长时间内将保持增长态势，随着“十五五”规划逐步落地，军工产业将迎来新的发展契机 [1] 产业链与增长前景 - 从上游原材料到下游主机厂商，整个军工产业链有望在技术创新、装备升级、产业结构优化等方面取得更大突破 [1] - 中国军贸近年来持续拓展市场，武器装备性价比优势突出，有望迎来新增长点 [1] 产品特征 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，深度聚焦军工空天核心领域 [2] - 国证航天指数中，申万一级军工行业占比高达97.96%，是全市场“军工纯度”最高的指数 [2] - 指数成分股中，航空航天装备权重占比达65.4%，显著超越中证军工与中证国防指数 [2] - 该ETF是投资“战斗机龙头股”的高效工具，也是目前全市场规模最大的空天国防类ETF产品 [2]