市场现象与成交量 - A股市场近期冲刺3900点，在争夺战中干出了3万亿元的成交量 [2] 投资世代划分与特征 - 老登指代50岁以上、投资经验丰富且偏向保守的投资者，偏好银行、水电、煤炭、石油、消费、白酒等传统行业 [3] - 中登指代30-50岁的平衡型投资者，持股集中在医药、军工、新能源、有色等中等波动性板块 [4] - 小登指代30岁以下、风险偏好极高的年轻投资者，偏爱AI、云计算、半导体、算力、机器人等科技和新兴领域 [3] 各世代代表板块市场表现 - 小登股代表板块表现突出，今年以来电机、家电零部件、通信、电子涨幅分别达74.78%、70.07%、64.64%和53.69% [4] - 老登股代表板块表现垫底，今年以来房地产、银行、食品饮料和煤炭涨幅分别仅为9.19%、3.41%、-5.04%和-5.92% [4] - 万得白酒指数在2023年、2024年分别下跌23%、17%，2025年依然下跌5% [5] - 小登股中，新易盛、中际旭创和天孚通信年内涨幅分别为357.28%、253.29%、181.85%，寒武纪近1年涨幅高达519% [8] 老登股相关公司与行业 - 老登股代表包括贵州茅台、招商银行、长江电力等低估值、高分红、传统行业的蓝筹股 [5] - 2025年上半年，白酒板块合计实现营收2397亿元，同比下滑0.9%，规模以上企业数量同比减少100多家，产量同比下降5.8% [5] 小登股相关公司与行业 - 小登股集中于AI、算力、半导体、机器人等新兴赛道，代表公司包括寒武纪、新易盛、中际旭创等 [6] 中登股相关公司与行业 - 中登股代表行业包括新能源、半导体、军工、CXO等，处于产业生命周期中段 [9] - 锂电龙头宁德时代A股大涨超5%，股价创历史新高，总市值突破1.83万亿元，超越贵州茅台1.8万亿的总市值 [9] 投资组合策略建议 - 对于老登股，建议将配置比例压缩到20%以内，用高股息ETF等工具化替代 [11] - 对于中登股，建议用指增行业轮动做核心，仓位给到40%-60% [12] - 对于小登股，建议用不超过20%的资金进行波段交易，设定硬止损 [12]