南向资金流向与AH股溢价 - 2025年1月1日至9月25日，内地资金加速涌入港股，南向资金成交额占港股总成交额比重加速抬升 [1] - 非必需性消费、金融业等港股高股息板块成为资金大幅加仓的主要方向，驱动AH股溢价持续收敛 [1] - 截至2025年9月25日，恒生AH股溢价指数为119.81，回落至2019年以来的低位区间 [1] 红利类个股及指数表现 - 在红利指数和红利低波指数的"A+H"成份股中，分别已有7只和9只个股的AH股溢价处于20%以下或逐渐收窄 [2] - 尽管A股红利类指数自2025年8月25日至9月25日普遍蓄势调整，部分红利类主题ETF近期资金净流入显著，成交额同步放量 [2] 主要红利主题ETF资金流入情况 - 红利ETF（510880）自2025年9月1日至9月25日累计吸引资金14.18亿元，是同期全市场红利类主题ETF中唯一资金净流入超14亿元的产品 [3] - 红利低波ETF（512890）同期累计吸引资金4.19亿元，且在近7个交易日（9月17日至9月25日）中有6日实现资金净申购 [3] 红利主题ETF规模与持有人户数 - 截至2025年9月25日，红利ETF（510880）和红利低波ETF（512890）的基金规模分别达到194.26亿元和202.83亿元，均为市场为数不多的超百亿元红利主题ETF [4] - 截至2025年基金中期报告期末，红利ETF（510880）最新持有人户数达42.18万户，是同期全市场唯一持有人户数超40万户的红利主题ETF [4] - 红利低波ETF（512890）的联接基金累计持有人户数达116.31万户，是同期市场唯一持有人户数超100万户的红利主题指数基金 [4] 红利ETF历史分红与管理人经验 - 红利ETF（510880）是全市场唯一累计分红超40亿元的红利主题指数基金，成立18年以来已分红18次，累计分红总额42.98亿元 [5] - 华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过18年管理经验，旗下红利类主题ETF管理规模截至2025年9月25日达422.68亿元 [5] - 华泰柏瑞基金打造了包括红利ETF、红利低波ETF、港股通红利ETF等在内的5只策略类型丰富的"红利全家桶"产品 [5]