行业基本面与趋势 - 生猪养殖行业产能去化节奏在基本面变化与政策指引共同驱动下有望加快 [1] - 短期盈利下行可能加速低效产能淘汰 [1] - 2025年上半年生猪供给增加将导致猪价同比小幅回落 [1] - 行业通过以量补价和降本增效实现业绩显著改善 [1] - 中长期行业正进入稳健高质量发展阶段，企业盈利中枢和稳定性有望抬升 [1] 政策影响 - 反内卷政策加码将驱动母猪存栏下降 [1] - 生猪产能调控座谈会提出半年内调减100万头能繁母猪，进一步锚定产能去化趋势 [1] 企业层面表现 - 头部养殖企业凭借成本优势实现超额盈利 [1] - 头部猪企现金流改善、负债率下降，分红价值凸显 [1] 相关投资工具 - 养殖ETF（159865）跟踪中证畜牧指数（930707） [1] - 中证畜牧指数从沪深市场选取业务涉及畜禽养殖、饲料加工等领域的上市公司证券 [1] - 指数覆盖畜禽养殖、饲料及动保等多个细分领域，具有较强行业代表性 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证畜牧养殖ETF联接A（012724）和联接C（012725） [1]