保时捷战略调整核心内容 - 公司决定在产品矩阵中新增内燃机车型，延长现有燃油与插电式混动车型的市场生命周期，并推迟部分纯电动车型的上市节奏 [1] - 公司从激进的电动化目标转向燃油与纯电"双轨并行"的战略回调，背后原因是豪华纯电车型需求放缓和企业财务表现多方面因素 [1] 具体战略举措 - 原定于2030年代推出的电动平台研发计划将重新调整时间表，现有纯电动车型系列将持续更新 [3] - 产品矩阵将有针对性地新增极具品牌特色的内燃机车型，现有内燃机车型将延长市场生命周期，换代车型已纳入周期规划 [3] - 定位高于Cayenne的原计划纯电动全新SUV系列将率先推出内燃机及插电式混合动力车型 [3] - 现有纯电阵容将保持更新，涵盖Taycan、Macan、Cayenne以及后续的718系列双门跑车 [3] - 公司对投入大量资金的高性能电池子公司Cellforce进行重组，放弃自研电池的生产计划 [6] 财务表现与目标差距 - 公司2024年净利润35.95亿欧元，同比下降30.3%；销售回报率14.1%，低于2023年的18% [6] - 2025年上半年净利润7.18亿欧元，同比跌66.6%；销售回报率从去年同期的15.7%降至5.5% [6] - 2025年上半年全球销量为14.6万辆，同比下降6%；在中国市场销量为2.13万辆，同比下降28% [7] - 2024年交付的新车中仅有27%是电动化汽车（全电动或插电式混合动力），距离2025年电动车型销量占比50%的目标存在较大差距 [5] - 公司将2025年销售回报率预期降至5%～7% [7] 行业背景与趋势 - 多家国际车企宣布调整电动化战略，奥迪已撤回原定于2033年停止研发和销售内燃机汽车的计划，不再设定明确的终止时间表 [7] - 奔驰调整电动化目标，不再坚持全面转向纯电车型销售，转而采取"燃油车与电动车长期共存"的策略 [7] - 宝马集团将根据全球各地的差异化需求灵活推进电动化战略 [8] - 沃尔沃放弃了2030年前实现100%销售纯电汽车的单一目标，转而设定"90%至100%销量为电动或插电混动"的弹性目标 [8]