美联储降息事件概述 - 美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，为自2024年12月以来首次降息，标志着2025年全球宽松周期的起点 [1] 对美股市场的影响 - 美股三大指数呈现“买预期、卖事实”特征，降息公布后全线收跌：纳斯达克指数微跌0.5%，标普500指数跌幅0.5%，道琼斯指数收跌0.38% [3] - 科技股表现分化，英伟达、苹果等龙头公司受益于流动性宽松预期上涨，但部分高估值成长股因获利了结而承压 [3] - 短期扰动源于市场已提前定价，标普500指数在议息会议前10个交易日累计上涨2%，部分资金选择兑现收益 [4] - 长期看，此次“风险管理式调整”的预防式降息周期通常推高美股估值中枢，科技、消费等成长板块更为受益 [4] - 风险点在于美联储内部分歧加剧，叠加美国债务规模突破37万亿美元，可能引发市场对政策可持续性的担忧 [4] 对港股市场的影响 - 港股市场先扬后抑，恒生指数当日下跌1.13%，恒生科技指数跌幅达2.42% [5] - 南向资金逆势净流入超50亿港元，显示资金对低估值资产的配置需求 [5] - 香港金管局同步降息至4.5%，缓解港元流动性压力，历史数据显示美联储降息周期中港股外资流入概率较高 [5] - 当前恒生指数市盈率不足10倍，处于全球估值洼地，降息预期增强科技、消费等板块的盈利修复预期 [5] 对黄金价格的影响 - 黄金价格上演过山车行情，COMEX黄金一度冲高至3744美元/盎司，随后快速回落至3670美元附近，国内金价同步回调至约460元/克 [5] - 短期回调因市场已提前交易降息预期，实际落地后部分资金止盈离场，技术面显示RSI指标超买存在回调压力 [7] - 长期支撑在于美联储降息周期开启后实际利率下行趋势明确，黄金作为非美资产对冲工具的配置价值凸显 [7] - 德意志银行已将2026年金价预测上调至4000美元/盎司 [7] - 美元指数短期反弹及地缘局势未进一步升级可能压制金价上行空间 [8] 中长期市场展望 - 美股市场科技成长板块仍是主线，需关注企业盈利与政策落地节奏 [8] - 港股市场估值修复与外资流入或成主旋律，科技、消费龙头值得关注 [8] - 黄金短期回调是布局机会，长期受益于美元信用弱化与避险需求 [8]