市场表现与资金流向 - 9月25日早盘，AI算力硬件板块多数回调，半导体设备、光刻机、存储器、光模块CPO等调整居前 [1] - 截至9:47，聚焦光模块CPO+云计算的创业板人工智能指数跌1.41% [1] - 成分股润泽科技、金信诺、神州泰岳、锐捷网络、深信服、润和软件等逆市走强 [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）盘中成交额快速突破5650万元 [1] - 近20个交易日，该ETF获得资金净流入超1.2亿元 [1] 指数与产品结构 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI） [1] - 该指数中，光模块CPO权重占比超50% [1] - 指数前三大权重股为新易盛（20.3%）、中际旭创（18.8%）、天孚通信（6.5%） [1] 行业动态与前景 - 近期算力方向波动加剧，快速上涨后有资金批量止盈 [1] - 以光模块和PCB为代表的上游算力产业链对英伟达、微软等海外科技企业出口较多，近年来海外营收比重持续攀升 [1] - 随着国内算力提速，需求增速有望提升 [1] - 兴业证券表示，今年下半年以来，随着北美巨头资本开支上修、产业链技术持续迭代，市场对A股北美算力产业链的景气预期也在持续升温，从而带动北美算力行情持续演绎 [1]