ETF市场增长规模与速度 - 市场正加速冲刺5.5万亿元规模关口，总资产净值达5.497万亿元 [2] - 规模从4万亿元跃升至5万亿元仅用四个月，相当于每日资金流入81.49亿元 [2] - 全市场ETF基金总数达1319只，较一年前增长323只，增幅达32.4%，总资产净值增幅达81.8% [2][3] 市场增长驱动因素 - 增长得益于政策支持、成本优势、高度透明性以及灵活便捷的交易机制 [2] - 产品供给端日益丰富，覆盖宽基指数、行业主题、跨境、商品、债券等大类资产 [3] - 规模大的ETF因流动性好、冲击成本小、运营稳定而更易吸引增量资金 [4] - 需求端因股市企稳、投资情绪回暖，通过赚钱效应和避险需求双重路径吸引资金 [5] - 个人投资者通过行业主题ETF快速参与结构性行情，机构投资者在市场波动时转向宽基ETF以稳定组合 [5] 主要市场参与者行为 - 以中央汇金为代表的“国家队”上半年增持12只ETF累计耗资超2100亿元，持有总市值达1.28万亿元 [6] - 个人投资者从直接投资个股或传统基金转向ETF，居民资金入市方式由主动基金变为ETF [7][8] - 6月至8月，主题型、行业型、策略型ETF净流入加速，合计达127亿元、879亿元、1273亿元，总计2279亿元 [8] ETF的产品优势与吸引力 - ETF成为居民财富管理、资本市场稳定及经济转型升级的重要引擎 [6] - 对居民投资者的吸引力在于渠道便利性高、费率远低于主动基金且更灵活、决策成本低 [8] - 指数化投资的吸引力持续增强，其规模与占比有望显著提升，资产配置功能进一步凸显 [2] 市场竞争格局与潜在风险 - 市场竞争呈现“马太效应强化+热门概念红海抢滩”的特征，“强者恒强”格局持续深化 [9] - 虹吸效应下ETF产品同质化问题加剧，降低投资效率 [9] - 市场风险随规模扩张积累，包括流动性风险、标的估值过高带来的净值下跌风险、估值偏差风险 [10][11]