大豆市场供需动态 - 新一季美国大豆即将收割，但作为全球最大买家的中国却迟迟没有下单，这是近年来的头一遭 [1] - 今年美国大豆出口比去年少了500万吨 [3] - 中国现有库存能撑到12月底，加上大约600万吨储备，能熬到明年2月巴西新季大豆上市，没必要从美国进口 [5] - 美国农业部预测中国2025/26年度大豆总采购量会有1.12亿吨 [6] 主要生产国竞争格局 - 全球第三大大豆生产国阿根廷突然宣布，临时取消26%的农业出口税，政策持续到10月31日，与美国大豆收割季撞车 [3] - 截至上周，阿根廷大豆价格比巴西低10%还多，和美国大豆价格持平 [3] - 阿根廷政府取消出口税旨在刺激大豆出口，快速回笼外汇，并为阿根廷农民手中囤积的2000万吨大豆寻找出路 [5] - 中国进口大豆已形成“巴西为主、美国为辅”的格局，2024年从巴西进口占比高达71.1%，美国只占21.1% [5] - 今年上半年6月份，巴西对华大豆出口占中国当月进口总量的86.6% [5] 价格与市场反应 - 阿根廷取消出口税的消息落地后，美国大豆价格应声跌至一个多月来的谷底 [3] - 阿根廷的举措使中国买家能够“货比三家”，获得更低价的大豆 [5] 贸易格局与战略影响 - 特朗普政府对中国商品加征高额关税，导致美国大豆在中国市场份额一路跌至去年的20%左右 [8] - 中国通过优化进口结构，实现了大豆来源多元化，除了巴西、美国，阿根廷等国也在填补份额 [8] - 中国建立的多元化供应和储备体系使其在贸易谈判中腰杆更硬，避免了被单一供应国“卡脖子” [8]