政策核心内容 - 跨境债券回购业务于9月26日正式推出，由中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局和香港金管局共同推动 [1] - 政策支持所有已进入中国在岸债券市场的境外机构参与在岸债券回购业务，包括债券通投资者 [1] - 境外机构可通过该业务从在岸市场获得人民币流动性，并汇出境外使用 [1] 政策目标与意义 - 该措施将为香港离岸人民币市场提供更稳定的流动性，有效降低人民币融资成本 [1] - 跨境回购与离岸人民币回购业务相辅相成，能满足离岸投资者的资产配置和流动性管理需求 [1] - 政策有助于盘活境外投资者的人民币债券持仓，提升在岸债券的国际吸引力，增强人民币在国际市场的投融资功能 [1] - 业务推出有助于提升香港离岸人民币市场流动性及境外投资者配置人民币资产的意愿，巩固香港作为国际金融中心和离岸人民币业务枢纽的地位 [2] 业务操作与过渡安排 - 业务推出后，境外机构投资者在银行间债券市场开展债券回购将采取国际市场通行做法，实现标的债券过户和可使用 [2] - 为便利已开展业务的境外机构投资者平稳过渡，此类机构在过渡期内仍可按原模式开展交易，过渡期为自公告实施之日起12个月 [2] 风险管理机制 - 政策在交易、托管、结算、汇兑等环节加强设计，实现资金闭环管理 [2] - 通过交易托管数据报告等方式，强化穿透式监管和监测 [2]