公司概况与市场地位 - 公司为全球电子纸显示技术专业制造商和服务商，在浙江嘉兴、辽宁大连和越南拥有四个生产基地[1] - 以2024年收入计算，公司是全球最大的商用端智能物联电子纸显示解决方案厂商，占全球市场份额26.3%[1] - 公司于2025年9月25日在港交所递交招股书，中信证券为其独家保荐人[1] 财务表现 - 2022年至2024年，公司收入分别为12.14亿元、10.24亿元、11.52亿元，年内利润分别为9187.6万元、5073.9万元、5340.4万元[1] - 2025年上半年收入为7.96亿元，同比增长69.34%，期内利润为4303.6万元，同比增长186.52%[1] - 截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为8390万元[1] - 2024年毛利率为15.8%，2025年上半年毛利率维持在15.8%[2] - 2025年上半年经营利润为5.21亿元，经营利润率为6.5%[2] 运营支出结构 - 2024年研发开支为5602.1万元，占收入的4.9%，2025年上半年研发开支为2599.4万元，占收入的3.3%[2] - 2024年一般及行政开支为6230.1万元，占收入的5.4%，2025年上半年为3295.1万元，占收入的4.1%[2] - 2024年销售及营销开支为1911.3万元，占收入的1.7%，2025年上半年为1052.1万元，占收入的1.3%[2] 股权结构与公司治理 - IPO前，执行董事周爱军持股20.79%，为单一最大股东[3] - 红榕投资持股15.14%，福州追远持股7.17%，吕先生持股6.89%，赵景罡持股5.86%[3] - 公司执行董事为周爱军、王文亮，非执行董事包括汪啸、王扬等人[2] 客户集中度与历史IPO情况 - 公司曾于2023年6月30日申请上交所主板IPO，后于2024年5月20日主动撤回申请[4] - 2020年至2022年，公司前五大客户销售占比分别为88.75%、86.61%和93.31%，客户集中度较高[4] - 2022年，前两大客户Solum和汉朔科技销售占比分别为47.69%和26.97%，合计占收入74.66%[5] - 2020年公司对汉朔科技的销售收入占比高达65.84%，存在单一客户依赖情况[4]