核心观点 - 美国银行证券分析师重申对思科系统的买入评级 目标股价85美元 [1] - 分析师看好公司前景 基于四大增长驱动力和吸引人的估值 [1][3] 增长驱动力 - 持续的园区交换机更新周期 [1] - 在超大规模企业人工智能基础设施领域的市场份额增加 [1] - 安全业务增长势头改善 [1] - Splunk收购带来的协同效应 [1] 业务表现与展望 - 网络业务作为最大收入贡献部门 持续受益于云和企业需求 [2] - 安全业务增长虽不均衡 但管理层预计Splunk整合将扩大产品组合并改善竞争地位 [2] 估值分析 - 公司估值具有吸引力 远期企业价值与自由现金流比率约为17倍 [3] - 相对估值折价结合可见的增长催化剂 支撑对公司长期前景的信心 [3]