财务业绩表现 - 2025财年DRAM业务收入达到286亿美元，同比增长62% [1] - 第四财季DRAM销售额为90亿美元，约占当季总销售额的80% [1] - 2025财年毛利率提升至41%，远高于上年同期的24% [4] - 2026财年第一季度营收指引约为125亿美元，市场共识预期为121.4亿美元，同比增长39.3% [4] 业务增长驱动力 - 增长源于数据中心、个人电脑、手机和汽车领域的更高需求以及因DRAM供应有限带来的更好定价 [2] - 用于AI服务器的高带宽内存芯片是关键驱动力，第四季度HBM收入近20亿美元，年化收入运行率约达80亿美元 [2] - 公司已开始出货新的1-gamma DRAM产品，预计将进一步推动收入增长 [2] 行业前景与公司展望 - AI服务器、AI就绪智能手机和AI个人电脑正在使用更多内存，同时行业DRAM供应因库存精简化及供应增长放缓而紧张 [3] - 预计2025日历年行业DRAM需求将以高十位数百分比增长，而公司自身的比特供应增长预计将低于行业水平 [3] - 供应受限局面可能导致价格上涨，从而支持毛利率扩张的空间 [3] 市场竞争格局 - 在数据存储市场与西部数据公司和希捷科技控股公司竞争 [5] - 在NAND市场与西部数据竞争，后者拥有更广泛的产品组合，包括传统硬盘和基于NAND的固态硬盘 [5] - 希捷是硬盘市场的重要力量，尤其专注于数据中心和云基础设施的高容量存储解决方案，并通过产品组合扩展和合作伙伴关系发展其在SSD市场的地位 [6] 股价表现与估值 - 年初至今股价上涨约86.1%，同期Zacks计算机-集成系统行业增长为41.4% [7] - 公司远期市销率为3.43，略低于行业平均水平的3.86 [10] - Zacks共识预期显示2026财年收益预计同比增长约64.8%，且近期盈利预期被上调 [13]