运行机制优化措施 - 建立报价商动态调整机制并扩充报价商队伍 [1] - 完善每日净限额动态评估机制并将自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元 [1] 优化措施的市场影响 - 更多元化的金融机构提供连续有竞争力的报价 可有效平抑单一机构报价偏差并提升定价效率与公平性 [1] - 提高每日净限额直接满足境外投资者日益增长的人民币利率风险对冲需求 [1] - 额度的提升扩大境外投资者参与空间并有助于增强市场流动性 [2] - 优化措施释放坚定不移推进金融市场高水平制度型开放的积极信号 长期有助于吸引更大规模国际资金入市 [1] 互换通发展现状与历史优化 - 互换通于2023年5月15日正式上线 初期先行开通北向互换通 [2] - 截至2025年8月底 已有来自15个国家和地区的82家境外投资者累计达成人民币利率互换交易1.5万余笔 名义本金8.15万亿元 [2] - 2024年5月推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约 历史起息合约及合约压缩功能 [2] - 2025年6月北向互换通延长产品合约期限至30年 填补超长期限利率管理工具空白 [2] - 2025年9月22日北向互换通下增加以一年期贷款市场报价利率为参考利率的利率互换合约 丰富风险管理工具 [2] 互换通的功能与地位 - 互换通已成为境外机构投资者管理人民币利率风险的重要渠道 [2] - 互换通是连接境外内人民币衍生品市场的桥梁 此次优化进一步强化其效率与市场影响力 [1] - 互换通机制优化便利境外机构管理人民币利率风险并提升境外投资者配置人民币资产意愿 [2] 未来展望 - 互换通在拓展产品范围 持续优化机制与流程 加强风险防控与监管合作等领域仍大有可为 [3]