核心观点 - 公司第四财季及2025财年业绩表现稳健，盈利和收入均超预期，但股价在财报后一个月内小幅下跌0.1%，表现逊于标普500指数 [1][2][3] - 公司对2026财年业绩前景持乐观态度，预计盈利和销售将实现增长 [13] 第四财季及2025财年业绩 - 第四财季调整后每股收益为1.03美元，超出市场预期0.01美元，同比增长9.6% [3] - 第四财季总收入为9.81亿美元，超出市场预期2700万美元，同比增长4.8%（按固定汇率计算增长2.9%） [4] - 2025财年全年调整后每股收益为3.68美元，同比增长7.6%；全年净收入为37亿美元，同比增长2.9% [3][5] 分区域及分业务销售表现 - 分区域看，第四财季美国/加拿大地区净销售额同比增长0.7%，欧洲、中东和非洲地区增长12.3%，拉丁美洲下降0.7%，亚太地区增长6.6% [4] - 分业务看，移动解决方案部门销售额为5.884亿美元，占总销售额60%，同比增长2% [6] - 工业解决方案部门销售额为3.098亿美元，占总销售额31.6%，同比增长8% [7] - 生命科学部门销售额为8240万美元，占总销售额8.4%，同比增长14% [7] 利润率表现 - 第四财季毛利率为34.5%，同比下降130个基点，主要受关税相关通胀及库存估值不利因素影响 [8] - 第四财季营业利润率为15.5%，同比下降10个基点 [8] - 第四财季实际税率为23.6%，高于上年同期的21.3% [9] 资产负债表与现金流 - 2025财年末现金及现金等价物为1.804亿美元，低于上年同期的2.327亿美元 [10] - 长期债务为6.304亿美元，高于上年同期的4.834亿美元 [10][11] - 2025财年经营活动产生的净现金为4.188亿美元，同比下降15% [11] - 2025财年自由现金流为3.42亿美元，同比下降16.1% [11] - 公司在2025财年动用4.65亿美元回购股票，并支付9500万美元股息 [12] 2026财年业绩展望 - 公司预计2026财年调整后每股收益在3.92美元至4.08美元之间，中值较2025财年增长约8.7% [13] - 预计总销售额将较2025财年增长1%至5%，其中正面定价预计带来1%的积极影响 [13] - 分业务看，移动解决方案部门销售额预计持平至增长4%，工业解决方案部门预计增长2%至6%，生命科学部门预计实现低个位数增长 [14] - 预计利息支出在2200万至2300万美元之间，其他收入在1400万至1800万美元之间，实际税率在23.5%至25.5%之间 [15] - 预计资本支出在6500万至8500万美元之间，自由现金流转换率预计在85%至95%之间 [15]