特朗普政府的新关税政策 - 前总统特朗普威胁对不在美国设立生产设施的药企征收100%关税，该政策计划于10月1日生效[1] - 政策针对对象为未在美国建设制药工厂的品牌药或专利药公司[1] - 此前特朗普曾表示将对进口药品征收高达200%的关税，但后来改为对来自欧洲的产品征收15%关税[1] 行业分析与市场反应 - 分析师认为新关税威胁带来不确定性，但大型生物制药公司因已在美国进行设施建设而可能不受影响[2] - 制药类ETF应声上涨，SPDR S&P Pharmaceutical ETF (XPH) 上涨1.6%，VanEck Pharmaceutical ETF (PPH) 上涨0.6%[3] - 生物技术类ETF也小幅上涨，包括SPDR S&P Biotech ETF (XBI)、iShares Biotechnology ETF (IBB) 和 ProShares Ultra Nasdaq Biotechnology (BIB)[3] 企业的应对与投资 - 制药公司已宣布在美国的制造业投资超过3.5亿美元，其中大部分是在特朗普最初威胁关税之后进行的[4] - 安进公司宣布将扩大在美国的制造业投资6.5亿美元[4] - 数家公司强调其关键产品或大部分商业生产均在美国完成，包括Argenx、艾伯维、诺华、福泰制药、Alnylam、Moderna和Axsome Therapeutics[6] 政策背景与潜在影响 - 新关税威胁可能与正在进行的232条款调查有关，该调查旨在评估进口对国家安全的影响[7] - 政府同时宣布对医疗器械启动232条款调查，导致医疗器械行业组合同日下跌近2%[8] - 分析师指出，医疗器械关税的时间点比药品关税更难预测，且多数医疗器械公司有部分生产或原材料依赖美国境外[9][10] - 政策可能面临法律挑战，其持久性以及如何考量外包生产等细节尚不明确[10][11]