事件概述 - 自由港（FCX N）Grasberg铜矿GBC矿体于9月8日发生事故，一个生产区块涌入约80万公吨湿物料，导致支持基建受损，矿山整体暂停运营 [1] - 事故造成2人死亡，5人失踪，公司正进行人员搜寻、事故调查评估及清理工作 [1] 供给影响分析 - 2025年以来铜矿扰动事件频发，但大部分影响短期且有限，当前供给影响较大、持续时间较长的是Kamoa-kakula铜矿与Grasberg铜矿 [1] - Grasberg铜矿事故预计导致2025年第四季度供给减少20万吨，有望助力国内电解铜社会库存去化 [1] - 展望2026年，Kamoa-kakula与Grasberg铜矿合计造成的供给减量可能达40万吨，预计将抵消全球铜矿全部增量，导致铜供需平衡表大幅改善 [1] 铜价前景判断 - 市场对AI相关基建铺开将驱动铜需求存在预期 [1] - 铜矿扰动频发、全球财政货币宽松环境共同对铜价构成支撑，但金价对铜价有一定拖拽作用 [1] - 综合因素判断，铜价行情或启动 [1]