政策核心内容 - 中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布公告，进一步支持境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务 [1] - 政策支持各类境外机构投资者参与，包括通过直接入市和“债券通”渠道入市的全部境外机构投资者 [1] - 债券回购是国际上应用最广泛的流动性管理工具之一，此举旨在满足境外机构投资者流动性管理需求，促进在岸和离岸金融市场互联互通 [1] 业务模式优化 - 公告加强银行间市场债券回购机制与国际市场通行做法衔接，实现标的债券过户和可使用 [2] - 此举为境外机构投资者提供更大便利，并有利于促进优化境内债券回购业务机制 [2] - 当前中国质押式回购与国际市场操作存在差异，未将标的债券过户至逆回购方 [2] - 国际市场主流回购模式均采取标的债券过户和可使用的做法 [2] 市场影响与机构反馈 - 境外机构投资者普遍反映，标的债券过户和可使用模式权责清晰、违约处置便利，更符合其交易习惯 [2] - 业内专家指出，机制与国际主流实践接轨有助于增强中国债券市场对境外机构投资者的吸引力 [2] - 优化措施有利于提升债券市场整体流动性，进一步拓展市场的广度和深度 [2]