市场表现 - 美国股市在美联储降息一周后出现三日连跌，逆转了之前的上涨趋势 [1] - 标普500指数在过去三个交易日下跌1.3%，纳斯达克综合指数下跌1.8%，道琼斯工业平均指数下跌0.9% [2] - 这是自3月28日以来三大股指首次连续三个交易日下跌 [3] 市场动态与驱动因素 - 股市回调发生在本周经济数据相对平静的背景下，市场在清淡交易中走低 [4] - 周四早间公布的一系列强于预期的经济数据加剧了市场波动，这些数据表明劳动力市场状况正在改善 [4] - 强于预期的经济数据重塑了市场对美联储未来政策路径的预期 [4] 市场观点解读 - 当前市场叙事是“好消息就是坏消息”，强劲的经济数据可能限制美联储降息空间 [5] - 市场此前存在一个狭窄的预期窗口，即美联储可能进行四到六次降息并避免经济衰退 [5] - 第二季度GDP增长3.8%以及初请失业金人数低于25万的数据，使市场相信美联储降息次数可能不超过三到四次 [6]