Investors in Compass, Inc. (COMP) need to pay close attention to the stock based on moves in the options market lately. That is because the Aug 15, 2025 $03.00 Call had some of the highest implied volatility of all equity options today.What is Implied Volatility?Implied volatility shows how much movement the market is expecting in the future. Options with high levels of implied volatility suggest that investors in the underlying stocks are expecting a big move in one direction or the other. It could also me ...

2025年佳士得国际地产峰会核心内容 峰会概况 - 2025年佳士得国际地产峰会在纽约广场酒店举行 主题聚焦"优化业务和利用关系" [1] - 来自34个国家的经纪公司所有者和代理人参会 活动分为三个专题：经纪所有者、代理人和精英圈成员（顶尖豪宅专家）[2] - 公司联合CEO回顾2024年成就 包括拓展近24个新市场 并深化与佳士得艺术品拍卖业务的协同 [3] 战略发展与合作 - EMEA和APAC董事总经理分享2025年全球扩张计划 [4] - 母公司Compass CEO参与讨论 强调保持双方品牌独立性 同时推进技术、营销和国际转介合作 该收购于2025年1月完成 [4] - 与佳士得拍卖行保持紧密合作 客户可享受豪宅、艺术品和奢侈品领域的协同服务 [6] 奖项与表彰 - 迪拜和帕克城分公司获"2025年度最佳加盟商"奖 表彰其增长创新和品牌理念践行 [7] - "卓越之槌"奖颁发给多个地区分公司 包括日本北海道（品牌大使）、德国慕尼黑（卓越协作）等9个类别 [8][9][12] - 精英圈成员Greg Gorman等7位代理人获数字先锋、社区领袖等专项荣誉 [12] 行业资源整合 - 特邀演讲嘉宾包括达美航空前首席人力官、Bottega Veneta美洲CEO等跨行业领袖 [5] - 经纪商参观佳士得纽约总部 听取拍卖行COO和全球私人销售主管分享艺术市场洞见 [6] - 公司通过邀请制网络覆盖50国 在Compass平台支持下保持高端住宅市场领先地位 [10]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：美国房地产经纪行业 - 公司：Compass（COMP），美国最大的独立经纪公司 纪要提到的核心观点和论据 公司概况 - 核心观点：Compass是美国最大的独立经纪公司，致力于帮助经纪人发展业务 [3] - 论据：连续四年按销售成交量计算为美国最大独立经纪公司；客户为经纪人，通过提供价值获取佣金分成；拥有3.7万名经纪人，过去十二年在技术平台投资17亿美元 [3][6] 第一季度业绩 - 核心观点：第一季度业绩创纪录，市场份额增长，交易增长强劲 [7] - 论据：创纪录的EBITDA和自由现金流；市场份额达到第一季度最高水平；有机交易增长7%，市场下降2%，整体交易增长28%，比市场高30%；产权和托管业务附加率提高700个基点 [7] 交易增长原因 - 核心观点：市场有 pent - up 需求、有机增长、帮助经纪人增长业务和增值并购推动交易增长 [11] - 论据：当前二手房销售处于近三十年低位，回升至中期水平将增加35%的交易量；上季度招聘700名主要经纪人，产出是离职人员的2.5倍；经纪人在公司获得市场份额；过去十二个月收购三家公司，目标是4 - 6倍EBITDA倍数 [11][12][14] 吸引和留住经纪人的原因 - 核心观点：平台是吸引和留住经纪人的首要原因 [15] - 论据：公司经纪人留存率达97%；平台能节省时间、降低运营成本、帮助业务增长，提供从首次接触到交易完成的端到端服务；过去五年经纪人在平台上花费的时间增加 [15][16][20] 传统经纪公司难以复制的原因 - 核心观点：传统经纪公司缺乏DNA、资本和愿景来构建平台 [21] - 论据：Compass创始人有科技和金融背景，通过十二年投入和内部软件工程团队构建平台；十五年前传统经纪公司有能力但未行动，现在已无法复制 [21][24] 三阶段营销战略 - 核心观点：三阶段营销战略成功且符合规则，能为公司和经纪人带来好处 [30] - 论据：第一季度近50%的房源采用该战略；可先以私人独家房源测试理想价格，降低风险，如1500万美元的豪华公寓案例；符合CCP规则，CCP增加了私人房源；采用该战略的房源价格高2.9%、签约速度快20%、降价次数少30%，且能提高产权和抵押贷款附加率 [30][31][45] 住房市场现状和展望 - 核心观点：住房市场有改善迹象，若宏观经济稳定，2025年有望增长 [56] - 论据：上周和本周购房抵押贷款申请同比分别增长13%和19%，待签合同同比增加；预计4 - 6月同比增长；若宏观经济稳定，2025年市场将上升 [56][57][58] 盈利潜力 - 核心观点：市场复苏、增值并购、业务扩张等将提升盈利 [59] - 论据：市场从400万套回升到540 - 560万套将带来35% - 40%的收入增长；产权和托管、抵押贷款业务EBITDA利润率达30%，Christie's特许经营附属收入EBITDA利润率达30 - 35% [59][60] 并购目标 - 核心观点：并购是实现市场份额目标的重要途径 [62] - 论据：目标是在30个顶级城市获得30%的市场份额，若未来两年与去年相似，有望实现目标，并购是最大的推动因素 [62] 成本管理 - 核心观点：成本纪律是公司永久战略，能在控制成本的同时实现增长 [65] - 论据：每年在研发上投资超1亿美元；服务交易成本在过去两年下降约50%，今年再降20% [66] 其他重要但可能被忽略的内容 - 美国房地产经纪人每年产生1000亿美元佣金，产权和托管业务另有800亿美元交易量 [4][5] - 传统经纪公司平均每年流失30%的经纪人，而Compass上季度经纪人留存率达97% [15] - NAR更新的CCP规则旨在防止MLS外的公开营销，97%的亚利桑那州经纪人是NAR付费会员，NAR有160万经纪人，去年71人无交易，今年截至上月94%的经纪人无交易 [35][36][37] - 若询问100名经纪人，90%会表示三阶段营销战略帮助他们获得了原本可能得不到的房源 [50][51]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ___________________________ (Mark One) Delaware 30-0751604 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 110 Fifth Avenue, 4th Floor New York, New York 10011 (Address of Principal Executive Offices) (Zip Code) (I.R.S. Employer Identification No.) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR o TRANSITIO ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收13.6亿美元，同比增长28.7%，剔除并购因素有机增长14.6%，但受市场不确定性影响接近指引区间低端 [20] - 交易数量增长27.8%，有机增长7.3%，而整体市场交易数量下降2.1% [21] - 毛交易价值520亿美元，同比增长30.7%，平均售价约有2.5%的小幅增长 [22] - 佣金及相关费用占营收比例为81.6%，较去年第一季度改善24个基点 [23] - 非GAAP运营费用2.35亿美元，包含部分收购费用，全年有机运营费用目标为增长3% - 4% [7][24] - 调整后EBITDA为1600万美元，去年同期为亏损2000万美元，处于指引区间内 [5] - GAAP净亏损5100万美元，去年同期为1.33亿美元，包含反垄断诉讼和解费用 [25] - 第一季度自由现金流1950万美元，高于去年同期的590万美元，创第一季度新高 [26] - 第一季度末资产负债表上现金及现金等价物为1.27亿美元，循环信贷额度未偿还余额为5000万美元 [27] - 第一季度加权平均股数为5.5亿股，符合指引 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度成功有机招募700名主要代理，同比增长35%，季度主要代理留存率同比增长30个基点至96.6% [5][6] - 产权和托管业务势头强劲，附加率同比提高695个基点 [6] - 收购Christie's International Real Estate后，两个半月内有四个新附属机构加入网络，财务结果和整合工作进展超预期 [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场份额达到6%，较去年同期增加125个基点，较第四季度增加95个基点 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略核心不变，控制有机运营费用年增长率在3% - 4%，参与现有房屋销售市场复苏 [14] - 通过有机增加代理、进行增值并购和提升代理生产力实现超越市场增长，并购目标为4 - 6倍EBITDA倍数的经纪公司 [15] - 扩大利润率，增加产权、托管和抵押业务附加率，发展Christie's国际房地产附属业务，长期叠加其他高利润率收入流 [16] - 公司认为NAR维持清晰准备政策不合理，坚持房主选择，其三相营销战略符合房主利益，预计未来私人房源将增加，扩大公司库存优势 [8][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管市场存在不确定性，但仍能实现超越市场增长和扩大市场份额，运营费用控制能力增强，战略执行效果良好，长期增长前景乐观 [20][21][33] 其他重要信息 - 第二季度营收指引为20 - 2.15亿美元，调整后EBITDA指引为1.15 - 1.35亿美元 [28] - 全年运营费用更新为10.17 - 10.42亿美元，有机运营费用预计增长3% - 4% [30] - 第二季度加权平均股数预计为5.6 - 5.63亿股，股票薪酬费用预计为5500万美元 [30] - 预计2025年剩余时间季度股票薪酬费用维持在新水平，2026年和2027年将下降，长期将控制在每年1亿美元左右 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度营收在3月干扰前的增长情况以及4月营收增长情况 - 3月前营收增长接近指引中点，4月符合预期，第二季度指引考虑了第一季度的波动影响，且第二季度同比基数更高，同时4月有复活节调整影响活动，此外还完成了收购周年化 [37][40][41] 问题2: 3月市场干扰导致的购房交易完成情况以及类似市场干扰下交易完成时间 - 认为损失是暂时的，若市场稳定，全年交易将与预期一致，只是推迟，且公司代理预计将继续从外部代理处获取份额 [44][45] 问题3: NAR清晰合作政策的最新情况以及三相营销战略的法律地位 - NAR的清晰合作政策仍在进行中，增加了一层灵活性以扩大选择，三相营销战略符合当前规则，支持房主选择，能保护房主免受市场风险 [50][51][53] 问题4: 三相营销战略是否仍为优先事项，公司房屋不在Zillow等平台上的情况以及对代理招募的影响 - 三相营销战略仍是优先事项，房主有多种营销选择，该战略需求持续强劲，尤其在高端代理和豪华市场更具吸引力，其他经纪公司也开始提供类似选择，公司代理招募势头良好，平台、技术、库存战略等因素持续发挥作用 [55][58][62] 问题5: 主要代理的流失趋势以及三相营销战略的成功衡量标准 - 第一季度代理流失与历史水平一致，通常第一季度流失率最高，收购Christie's International Real Estate后增加了代理而非流失，三相营销战略的成功表现为代理有优势、能差异化、业绩出色、获得更多房源并以更有利条件出售 [74][75][73] 问题6: 代理如何使用私人独家房源，是否能获得报价以及是否会迁移到公共房源 - 大部分私人独家房源交易与其他经纪公司合作完成，94%的房源最终会进入MLS和门户平台，目标是进入第三阶段，NAR允许与其他公司一对一分享私人独家房源，三相营销战略旨在为房主提供替代营销方式，摆脱部分MLS规则的限制 [80][81][85] 问题7: 在并购和平台扩张背景下如何看待市场份额 - 公司对第一季度市场份额达到6%感到满意，预计通过有机增长和收购继续增加市场份额，市场上优秀代理获得更多房源，公司代理生产力、有机代理增加和并购活动将推动市场份额持续增长 [93][94]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收13.6亿美元，同比增长28.7%，剔除并购因素有机增长14.6%，接近本季度营收指引低端 [20] - 总交易和有机交易分别同比增长27.8%和7.3%，而整体市场交易下降2.1% [4][21] - 第一季度调整后EBITDA达1560万美元，创历史新高，去年同期亏损2010万美元，且在指引范围内 [25] - 第一季度GAAP净亏损5100万美元，去年同期亏损1.33亿美元，其中包含去年5750万美元反垄断诉讼和解费用 [25] - 第一季度自由现金流1950万美元，高于去年同期590万美元，创第一季度新高 [26] - 第一季度末资产负债表上现金及现金等价物1.27亿美元，循环信贷额度有5000万美元未偿还 [27] - 第一季度加权平均股数5.5亿股，符合指引 [27] - 预计第二季度营收在20 - 21.5亿美元之间，调整后EBITDA在1.15 - 1.35亿美元之间 [28] - 预计2025年总运营费用在10.17 - 10.42亿美元之间，有机运营费用增长3% - 4% [28][29] - 预计第二季度加权平均股数在5.6 - 5.63亿股之间 [29] - 预计第二季度基于股票的薪酬费用在5500万美元左右，高于第一季度3040万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度成功有机招募700名主要代理，同比增长35%，季度主要代理留存率同比增长30个基点至96.6% [5][6] - 产权和托管业务势头强劲，附加率同比提高695个基点 [6] - 第四季度收入减去佣金和其他相关费用占收入的比例为18.4%，高于第四季度的17.5%和包含国际业务的18.2%预估数字 [7] - 佣金和其他相关费用占收入的比例为81.6%，较去年第一季度的81.8%改善24个基点，剔除并购因素则增加38个基点 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场份额达6%，较去年同期增加125个基点，较第四季度增加95个基点 [21] - 第一季度总交易价值520亿美元，同比增长30.7%，平均售价约增长2.5%，有机业务平均售价提高10% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心战略不变，控制有机运营费用年增长率在3% - 4%，预计现有房屋销售从过去两年的400万套恢复到540 - 560万套的中期水平 [14] - 通过有机增加代理、进行增值并购和利用平台提高代理生产力，继续超越市场增长 [15] - 扩大利润率，增加产权、托管和抵押业务的附加率，长期发展佳士得国际房地产附属业务，并叠加其他高利润率收入流 [16] - 公司认为可以将国内佳士得国际房地产附属公司数量增加5倍以上，该业务调整后EBITDA利润率为30% - 35% [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为今年市场情况与去年相似，价格相对平稳，因单户住宅库存比去年同期增加近3%，单位数量将略有上升 [37] - 公司预计继续超越市场并赢得市场份额，尽管第一季度末和四月有市场波动，但四月业务符合预期 [36][40] - 公司认为Compass三阶段营销战略符合业主对更多选择的需求，且在行业中具有优势，预计未来私人房源将增加，扩大公司库存优势 [10][14] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成佳士得国际房地产收购，交易完成两个半月内有四个新附属公司加入网络，财务结果和整合工作进展超预期 [6][7] - 2022年公司改变员工股权授予方式，现股价回升后恢复以前的年度授予方式，第二季度计划授予前几年剩余的股份承诺，导致基于股票的薪酬费用增加，但稀释率仍约为每季度1% [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度营收增长在三月干扰前的情况，以及第二季度四月营收增长情况 - 三月关税讨论影响市场，四月实际关税产生影响，三月是2009年2月以来交易最低的三月，预计今年市场与去年相似，价格相对平稳，单位数量略有上升 [36][37] - 第一季度可能接近营收指引中点，四月业务符合预期，第二季度指引考虑了三月和四月的波动影响，且四月有复活节调整，第二季度同比基数更难，同时完成了Ladder和Bloom以及Parks的收购周年 [40][41][42] 问题2: 三月市场干扰导致的购房交易完成情况，以及类似市场干扰下交易完成时间 - 认为三月市场干扰造成的交易损失是暂时的，若市场稳定无更多意外，全年交易将与预期相符，只是推迟而非需求消除，公司预计代理将继续从外部代理处获得市场份额 [44][45] 问题3: NAR明确合作政策的最新情况，以及三阶段营销战略的法律地位 - 明确合作政策正在进行中，NAR增加了一层灵活性以扩大选择，三阶段营销战略符合当前规则，包括私人独家房源、即将上市房源，再进入MLS和门户网站，该战略为业主提供更多选择，保护业主免受市场天数和价格下跌风险 [49][50] 问题4: 三阶段营销是否仍是优先事项，公司对房屋不在Zillow等平台展示的态度，以及代理的反应 - 公司支持业主选择，三阶段营销战略为业主提供更多选择，可选择不同的营销方式，包括是否在Zillow等平台展示 [54][55] - 三阶段营销战略需求持续强劲，尤其在高端代理和豪华市场更有共鸣，公司预计本季度有机增加600 - 700多名代理，平台技术、库存战略和三阶段营销有助于招募代理，同时竞争对手在为代理创造价值方面面临困难 [57][59][60] 问题5: 第二季度运营费用是否可作为全年参考，下半年是否会因季节性因素进一步增加 - 第二季度运营费用可作为总体参考，因第二季度有薪酬水平变化，但需结合全年指引来平滑剩余季度的费用 [63] 问题6: 主要代理的流失趋势，以及三阶段营销战略成功的衡量标准 - 公司存在的目的是帮助代理成功，三阶段营销战略有助于代理差异化，避免NAR规则使代理在第三方平台上变得无形，成功的标准是代理继续具有优势、差异化、表现出色、获得更多房源并以更有吸引力的条件出售 [67][70][71] - 第一季度代理流失与历史水平一致，第一季度通常是续约期，流失率较高，佳士得国际房地产业务增加了代理而非流失 [73] 问题7: 代理如何使用私人独家房源，是在私人营销阶段获得报价，还是经过三阶段营销后转向公开房源 - 公司多数以私人独家房源成交的交易是与其他经纪公司的代理合作完成，94%的房源包括从Compass私人独家房源开始的房源，在第三阶段会进入MLS和门户网站，三阶段营销战略的目标是进入第三阶段，且公司鼓励与其他经纪公司合作 [77][78] 问题8: 在并购和平台扩张背景下，如何看待当前市场的市场份额，是否有有趣的机会或合理的定价 - 公司第一季度市场份额达6%，季度和同比均显著增加，预计通过有机增长和并购继续获得市场份额，市场上优秀代理获得更多房源，公司预计市场份额将延续过去几个季度的趋势 [91][92]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为13.562亿美元，同比增长29%[5] - 调整后EBITDA为1560万美元，同比增长357%[5] - 自由现金流为1950万美元，同比增长228%[5] - 2025年第一季度净亏损为5070万美元，相较于2024年第一季度的13290万美元有所改善[19] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1560万美元，而2024年第一季度为负2010万美元[19] - 2025年第一季度净亏损率为3.7%，相比2024年第一季度的12.6%有所改善[23] 用户数据 - 主要代理人数为20,656，同比增长42%[5] - 总代理人数为37,135，同比增长27%[5] - 2025年第一季度总交易数量为49,121，同比增长28%[5] - 2025年第一季度总交易价值为524亿美元，同比增长31%[5] - 2025年第一季度毛交易价值为524亿美元，较2024年第一季度的401亿美元增长[23] 未来展望 - 2025年第二季度预计收入为20亿至21.5亿美元[10] - 2025年调整后EBITDA预计为1.15亿至1.35亿美元[10] - 2025年非GAAP运营费用预计增长3%至4%[14] 费用分析 - 2025年第一季度销售和营销费用为9170万美元，较2024年第一季度的9340万美元略有下降[21] - 2025年第一季度研发费用为4990万美元，较2024年第一季度的4700万美元有所上升[21] 现金流状况 - 2025年第一季度净现金提供的经营活动为2310万美元，较2024年第一季度的860万美元显著增加[20] - 2025年第一季度现金及现金等价物期末余额为1.27亿美元，较2024年第一季度的1.66亿美元下降[18]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收同比增长28.7%至14亿美元，有机营收同比增长14.6%[1][5] - 2025年第一季度营收为13.562亿美元，较2024年同期的10.541亿美元增长[29] - 2025年第一季度GAAP净亏损为5070万美元，较2024年第一季度的1.329亿美元净亏损改善了8220万美元[5] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1560万美元，较2024年第一季度的负2010万美元改善了3570万美元[5] - 2025年第一季度净亏损为5080万美元，较2024年同期的1.33亿美元减少[29] - 2025年第一季度归属于Compass公司的净亏损为5070万美元，较2024年同期的1.329亿美元减少[29] - 2025年第一季度净亏损5080万美元，2024年同期为1.33亿美元[31] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.56亿美元，2024年同期亏损2.01亿美元[33] - 预计2025年第二季度营收为20亿至21.5亿美元，调整后EBITDA为1.15亿至1.35亿美元[12] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度总运营费用为14.099亿美元，较2024年同期的11.862亿美元增加[29] - 2025年第一季度基于股份的总薪酬费用为3040万美元，较2024年同期的3290万美元减少[29] - 2025年第一季度GAAP销售与营销费用为9.17亿美元，2024年同期为9.34亿美元[37] - 2025年第一季度GAAP运营与支持费用为9.67亿美元，2024年同期为7.9亿美元[37] - 2025年第一季度非GAAP总运营费用（不包括佣金及其他相关费用）为23.54亿美元，2024年第一季度为21.12亿美元[38] - 2025年非GAAP运营费用预计在10.17亿至10.42亿美元之间，较2024年增长3 - 4%，包含多项收购带来的费用[19] 其他财务数据 - 截至2025年第一季度末，现金及现金等价物为1.27亿美元，左轮手枪贷款余额为5000万美元[5][6] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为12.7亿美元，较2024年12月31日的22.38亿美元减少[27] - 截至2025年3月31日，应收账款净额为6.73亿美元，较2024年12月31日的4.86亿美元增加[27] - 2025年第一季度经营活动提供净现金2.31亿美元，2024年同期为8600万美元[31] - 2025年第一季度投资活动使用净现金16.45亿美元，2024年同期为3500万美元[31] - 2025年第一季度融资活动提供净现金4.46亿美元，2024年同期使用净现金6100万美元[31] - 2025年第一季度现金及现金等价物净减少9680万美元，2024年同期为100万美元[31] - 2025年第一季度运营现金流同比增长169%至创纪录的2310万美元，自由现金流为1950万美元[1][5] - 2025年第一季度自由现金流为1.95亿美元，2024年同期为5900万美元[35] - 2025年全年自由现金流预计为正[19] 业务线表现 - 季度市场份额同比增长125个基点至创纪录的6.0%，有机份额增长82个基点[1] - 2025年第一季度末，主要代理人数为20656人，同比增加6065人，增幅41.6%[9] - 2025年第一季度总交易49121笔，同比增加27.8%，有机交易同比增加7.3%[9] - 2025年第一季度总交易价值为524亿美元，同比增加31%，有机总交易价值为473亿美元[9] 其他重要内容 - 公司通过多种渠道披露信息，包括投资者关系网站、SEC文件、新闻稿等[17]

公司业绩预期 - Wolfspeed预计2025财年第三季度非GAAP每股净亏损在76美分至88美分之间，收入预计在1.7亿至2亿美元之间 [1] - Zacks对2025财年第三季度亏损的共识估计为每股82美分，与过去30天持平，而去年同期每股亏损为62美分 [1] - 收入共识估计为1.863亿美元，较去年同期下降7.17% [2] 历史表现与市场预期 - 在过去四个季度中，Wolfspeed有三个季度的盈利超过Zacks共识估计，一个季度未达预期，平均意外为3.25% [2] - 公司目前Earnings ESP为0.00%，Zacks Rank为4（卖出） [5] 影响业绩的因素 - 2025财年第三季度业绩预计受到材料产品收入疲软的拖累，原因是终端市场需求疲软和库存水平较高 [3] - 公司在半导体市场的强势地位，特别是在电动汽车（EV）和高压电源领域值得关注 [3] - Mohawk Valley工厂的贡献增加预计将带来收益 [3] 电动汽车业务表现 - Wolfspeed的电动汽车收入在2025财年第二季度同比增长约92%，预计第三季度将继续保持增长势头，原因是使用低速碳化硅器件的汽车型号数量增加 [4] - Mohawk Valley工厂的收入贡献预计将增加至5500万至7500万美元 [4] 其他值得关注的公司 - Affirm（AFRM）目前Earnings ESP为+63.27%，Zacks Rank为1，过去12个月股价上涨49.2% [6] - Compass（COMP）目前Earnings ESP为+21.05%，Zacks Rank为2，过去12个月股价上涨132.6% [7][8] - Stone Co（STNE）目前Earnings ESP为+6.25%，Zacks Rank为1，过去12个月股价下跌21% [8]

SkyWater Technology (SKYT) 2025年第一季度业绩预告 - 公司预计2025年第一季度总营收在5900万至6300万美元之间，其中工具收入预计为100万美元，晶圆服务收入预计为600万美元 [1] - Zacks一致预期第一季度营收为6105万美元，同比下降23.3% [1] - 非GAAP每股收益预计为10-16美分 [1] 盈利表现与市场预期 - Zacks一致预期第一季度每股亏损13美分，较去年同期的8美分亏损扩大 [2] - 过去四个季度中，公司三次盈利超预期，平均超出幅度达179.29% [2] - 当前Zacks评级为"持有"，盈利ESP为0.00%，降低业绩超预期概率 [7] 业绩驱动因素 - 晶圆服务收入增长受益于产品创新及从高级技术服务(ATS)向晶圆服务的战略转型 [3] - ThermaView解决方案在国防、工业和医疗市场的早期进展带来积极影响 [4] - Fab 25收购预计贡献3亿美元年化晶圆收入，并提升客户信心和运营效率 [5] 潜在风险 - 美国联邦预算不确定性及谈判延期可能导致ATS收入延迟或减少 [6] 其他值得关注的公司 - Affirm (AFRM) Zacks评级为"强力买入"，盈利ESP达+63.27%，预计第三季度每股亏损收窄至8美分 [8][9][10] - Compass (COMP) Zacks评级为"买入"，盈利ESP为+21.05%，预计第一季度每股亏损改善至6美分 [10] - 百度(BIDU) Zacks评级为"买入"，盈利ESP为+8.67%，预计第一季度每股收益1.96美元，同比下降28.99% [10][11]