美联储政策转向 - 美联储主席鲍威尔发出严厉警告，称当前资产估值过高，泡沫现象已十分严重 [1] - 美联储公开质疑资产价格合理性，宣告靠大规模印钞刺激经济的时代即将终结 [1] - 市场观点认为美联储最终可能需按高层要求再降息50个基点，否则主席职位或将不保 [3] 量化宽松政策影响 - 疫情初期两年间美联储启动史无前例的量化宽松政策，美国货币供应量（M2）在短期内激增40%，新增6.3万亿美元 [1] - 2021年2月M2增速达27%，创下数十年新高 [1] - 因实体经济复苏乏力，大量资金转向股市、基金等金融领域，催生资产价格虚高 [1] 资产价格表现 - 2020年3月美股经历熔断后，在天量资金推动下标普500和纳斯达克指数持续攀升两年 [1] - 不少投资者在两年间轻松获得20%-30%的收益 [1] - 以2025年8月数据为例，纳斯达克100指数市盈率已突破历史高位，市场风险持续累积 [3]