文章核心观点 - 国内ESG发展呈现三大趋势：权益ETF成为ESG基金核心增量、固收ESG ETF存在蓝海机遇、ESG策略融合正成为金融机构准入新标尺 [1] ESG基金规模与指数化趋势 - 截至2025年6月末，国内ESG基金规模达到9900.2亿元，创历史新高 [2] - 2024年年初至2025年6月末，以中证A500ETF为代表的指数产品增量占期间ESG策略基金增量的98.5%，占全部ESG基金增量的81% [2] - ESG基金的主要增量正越来越依赖于指数化产品 [2] - 中证A500ETF采用负面剔除结合优中选优策略，剔除了高污染、高耗能及公司治理存在瑕疵的企业，超配ESG表现优异的行业龙头 [2] 固收ESG ETF市场机遇 - 国内ESG固收市场当前仍处于起步和探索阶段，存在产品供给不足与指数体系逐步完善并存的局面 [3] - 国内公募市场上尚无专门的ESG债券ETF推出，细分赛道有待实现零的突破 [3] - 债券类ESG ETF主要存在两种创设路径：绿色债券ETF和ESG评分型债券ETF [3] - 在市场指数化浪潮和政策要求推动下，ESG ETF有望成为引发市场广泛关注的指数产品 [3] ESG策略融合与风险管理 - ESG因素已成为对金融机构特别是银行主体进行甄别的硬性依据和准入门槛 [4] - 许多机构投资者在业务授信时，已系统性地将交易对手方的ESG表现纳入评估体系 [5] - 部分机构已将MSCI ESG评级或国内权威ESG评级作为准入过滤网，评级过低的企业直接被排除在合作白名单之外 [5] - 在信用评级模型中，ESG因素作为重要的非财务因子，直接影响对发债主体的信用评估和定价 [5] - ESG策略融合已是进行时，人工智能、大数据等技术有望为其拓展新边界 [5]