美国经济政策与市场影响 - 特朗普政府关税政策将平均税率预期从10%提升至15%，导致进口成本上涨和通胀压力增大 [2] - 高盛将2025年美国经济衰退概率从20%上调至35% [2] - 美国贸易赤字和财政赤字问题显著，债务占GDP比重达125% [2] - 美元指数出现自80年代中期以来最弱开局，美元汇率疲软8.8% [2][14] 美元国际地位变化 - 美元跨境支付占比在2025年1月和2月分别下降至50.17%和48.95% [2] - 美元在贸易融资中占比为81%，但出现松动迹象 [2] - 美元在外汇储备市场份额从2024年的58%下滑至55% [8][14] - 美联储降息25个基点后美元指数反弹至97.3，但长远看份额预计继续下降 [14] 全球央行资产配置调整 - 全球央行在2025年上半年净购买黄金415吨，虽比去年同期少21%，但创2022年以来上半年新低 [4] - 2025年全年全球央行预计购买黄金900吨，较2016至2021年的平均457吨翻倍 [4] - 95%的受访央行计划在未来一年继续增持黄金，该比例创2019年以来新高 [6] - 2025年第一季度全球央行增持黄金217吨，创历史新高 [12] 主要国家央行具体操作 - 中国减持美债力度加大，持仓量从年初8000多亿美元降至7月的7307亿美元，为2009年2月以来最低点，7月单月减持257亿美元 [2] - 中国央行自去年11月重启黄金购买，月均购买6万至16万盎司，储备超过2200吨 [6] - 波兰国家银行上半年购买黄金67吨，位列第一；乌干达启动两年增持计划 [6] - 日本和英国在7月增持美债，但法国跟随减持趋势 [4] 美债市场与收益率变化 - 全球抛售美债导致美债收益率曲线陡峭，美国融资成本水涨船高 [4] - 市场因减持信号重新配置资产，美债利率上升 [4] - 美国债务规模达35万亿美元，年利息支出1.4万亿美元 [14] 石油美元体系变革 - 石油美元体系链条出现断裂，中东产油国开始采用本币结算 [6] - 2023年11月中国人民银行与沙特央行签署500亿人民币对260亿里亚尔的三年期互换协议，并可展期 [6] - 石油交易中美元使用比例降至70%以下 [8] - 沙特卖油收入部分直接转为黄金，不再全部购买美债或使用美元 [8] 人民币国际化进展 - 中国与沙特合作首笔人民币贷款于2023年3月落地，规模30亿等值人民币，优先用于能源采购 [8] - 2024年4月中国银行迪拜分行为沙特国际电力水务公司提供人民币贷款，支持乌兹别克斯坦光伏储能项目 [8] - 人民币在石油黄金交易中影响力上升，海湾地区数字人民币离岸中心逐步形成 [6][8] - 中国CIPS跨境支付系统在2025年单季度结算额暴增320% [8][12] 黄金市场动态与价格 - 2025年8月瑞士对华黄金出口从7月的9.9吨飙升至35吨，环比增长253%，为2024年5月以来最高 [10] - 瑞士8月黄金总出口104.7吨，同比增长18%，但对美出口暴跌99%至0.3吨 [10] - 金价突破3750美元/盎司创历史新高，摩根士丹利预计年底再涨5%至3800美元/盎司 [10] - 瑞士贡献全球70%以上的精炼黄金，是重要的金融安全地 [10] 数字货币与新货币秩序 - 沙特央行与阿联酋推动跨境数字货币交易系统 [8] - 伊朗推出黄金背书的数字货币并进行跨区域转账测试 [8][12] - 全球央行数字货币发展加速新货币秩序成型 [8][12]