美联储政策立场转变 - 美联储理事鲍曼发表直接言论，强调出售抵押贷款支持证券以及紧急工具不能变成常态[1] - 此举被视为美联储在为量化宽松政策退出划清界限，明确告知市场不要期待央行持续兜底[3] - 美联储的强硬表态与近期标普500指数连续下跌的市场环境相呼应，意在打破市场对宽松政策的幻想[8] 美国通胀现状与关税影响 - 美国通胀率从2021年至2022年一度飙升至9%以上，2023年8月核心通胀率仍处于3.2%的高位，远高于2%的目标[5] - 2018年特朗普政府对华加征关税后，进口商将成本转嫁给消费者，导致消费品价格明显上升[6] - 鲍曼认为关税调整会带来一次性影响，通胀仍能回到2%，此观点与2018年的论调相似[6] 关税政策的经济效果评估 - 特朗普政府的关税政策未能有效推动制造业回流，2017年至2022年间美国制造业就业仅增加约80万，而服务业就业增加超过400万[8] - 关税政策推高了供应链成本，导致物价紊乱，并未实现预期经济目标[8] - 美联储强调市场规律，被视为对依靠行政手段（如关税）稳定经济做法的间接批评[8] 美联储的政治独立性与市场预期 - 美联储内部存在观点分歧，例如理事沃勒曾暗示压制通胀需要时间，而鲍曼则轻描淡写关税的一次性影响[10] - 在2024年大选背景下，美联储试图避免被视作配合特定候选人，因此公开强调政策工具的临时性[10] - 市场可能将美联储的言论解读为向白宫传递信号，即关税政策的影响不应由央行承担责任[12]