市场风格与板块轮动现象 - 当前市场根据投资者偏好和板块表现，流行将资产分为“老登”（如白酒、地产、煤炭）、“中登”（如医药、军工、新能源车）和“小登”（如AI、半导体、算力）等类别 [2] - 市场风格切换迅速，几年前被视为“永远的神”的白酒板块，当前被归类为“老登”资产，而科技板块则受到热捧 [2] - 2023年行情分化显著，科技板块上涨40%多，而食品饮料板块未涨反跌 [4] - 板块轮动是市场的显著特点，今日的热点可能在明日冷却，精准把握买卖时点难度极高 [6] 赛道投资的挑战与风险 - 赛道投资逻辑简单且故事诱人，旨在捕捉如人工智能、新能源等大趋势下的投资机会 [4] - 主题投资波动性大，范围窄且赌性强，风口来时上涨迅猛，风停时下跌也同样剧烈 [5] - 热门主题往往在普通投资者关注时估值已高，资金涌入可能透支未来几年增长，存在接盘风险 [6] - 市场存在大量基于概念的短期炒作，而非由真实政策支持、技术突破或需求增长驱动的趋势，难以辨别真伪 [6][7] 对投资者的策略建议 - 资产的市场标签（如“老登”、“小登”）是短期情绪的反映，不代表其内在价值，投资决策应基于公司基本面和价格的合理性 [8][9] - 投资应着眼于寻找能够经历风雨、持续成长的公司，而非追逐每一个市场热点，长期赚取企业成长的钱更为稳妥 [10] - 若参与主题投资，应避免全仓押注，使用闲钱并避免追高，再好的主题在价格过高时也蕴含风险 [11] - 投资需要真正理解所投行业，避免因眼红他人赚钱而盲目跟风，秉持“不懂不投”的原则 [12]