全球天然气市场供需与价格 - 2025年上半年全球天然气市场供需整体弱平衡，国际天然气价格波动增长[1] - 2025年下半年全球天然气市场供需预计继续保持弱平衡态势，国际天然气价格预期维持在相对低位[1] - 地缘政治紧张、关税政策、极端气候等不确定性因素犹存[1] 中国天然气市场供需与进口 - 2025年上半年国产气维持稳步增产态势，但产销缺口明显，天然气进口依存度仍较高[1] - 受暖冬影响，2025年上半年天然气消费量略有下降，需求端增长动力不足导致LNG进口规模呈现回落态势[1] - 2025年下半年多气源支撑下天然气供应预计较为充足，需求或将环比小幅回升，供需格局趋于稳定[1] 天然气基础设施与保障能力 - 随着储气库、LNG接收站等储气设施有序建设，供应保障能力持续提升[1] - 储气调峰能力不足仍是行业短板[1] 天然气行业市场格局 - 行业上游勘探生产资源集中于以“三桶油”为主的大型国有油气公司，2025年以来主要定价方案的市场化程度进一步提升[2] - 中游天然气管网“五纵五横”的新格局正加速构建，2025年新政策将推进省内与跨省管输价格机制有效衔接[2] - 下游城市燃气企业呈现多元化竞争格局，未来随着政策推动居民气价调整，购销价差将有所改善[2] 城市燃气企业经营与财务 - 2025年上半年受下游用气需求下降及接驳业务量下滑影响，城燃企业盈利能力承压[2] - 行业整体债务规模小幅增长，杠杆水平保持稳健，较强的经营获现能力对债务偿还形成支撑，行业偿债能力维持稳定[2] - 2025年上半年行业资本开支主要集中在大型燃气企业，多数企业资本开支有所下降[2]