央行政策解读 - 央行三季度例会明确房地产政策两大主线：一抓存量盘活，二稳市场预期 [1] - 会议强调推动已出台政策落地见效，并加大存量商品房和土地盘活力度，旨在化解房企库存压力、优化土地资源配置 [1] - 在政策推动下，存量项目及土地收储，以及城市更新政策有望加码推进 [1] 新房销售情况 - 重点监测32城上周新房成交1.6万套，环比增长15.1% [2] - 2025年累计成交59.3万套，累计同比下降6.1% [2] - 分城市看，一线城市上周成交4816套，环比增长3.4%，2025年累计成交16.9万套，累计同比增长0.5%；二线城市上周成交9563套，环比增长24.5%，2025年累计成交35.3万套，累计同比下降8.9%；三线城市上周成交1453套，环比增长2.7%，2025年累计成交7万套，累计同比下降6.7% [2] 二手房销售情况 - 重点监测18城上周二手房成交2.4万套，环比增长1% [2] - 2025年累计成交92.6万套，累计同比增长10.3% [2] 土地供应市场 - 百城土地宅地上周供应规划建筑面积568万㎡ [3] - 2025年累计供应规划建面17408万㎡，累计同比下降16%，供求比为1.25 [3] - 百城供应土地挂牌楼面均价6879元/㎡，近四周平均挂牌均价5264元/㎡，环比增长15.4%，同比下降1.1% [3] 土地成交市场 - 百城住宅用地上周成交规划建筑面积475万㎡ [3] - 2025年累计成交13908万㎡，累计同比下降3.7% [3] - 百城住宅用地上周平均成交楼面价为3433元/㎡，环比下降50.5%，同比下降50.3%，整体溢价率为2.8% [3] - 2025年平均楼面价7229元/㎡，溢价率10.4%，较去年同期提高5.9个百分点 [3] 投资关注标的 - 建议关注困境反转类房企，如金地集团、新城控股 [1] - 建议关注保持拿地强度的龙头房企，如绿城中国、中国金茂、滨江集团 [1] - 建议关注多元经营稳健发展的地方国企，如浦东金桥、外高桥 [1]