黄金理财市场热度与表现 - 在稳健理财收益普遍下行的市场中，黄金理财产品成为收益率最高的单项，近一月年化收益率多集中在2.00%至4.00%区间，显著跑赢同类产品 [2] - 市场认购热情高涨，部分热门产品一经推出便迅速售罄，出现“一额难求”的局面，多款产品额度已暂时告罄 [2][8] - 金价强劲表现是黄金理财火热的主因，自8月20日起伦敦金现价格一度突破3791美元/盎司创历史新高，较8月低点上涨逾14%，2025年全年累计涨幅已超过40% [9][10] 理财产品发行与供给 - 银行理财子公司加速布局黄金理财市场，发行节奏明显提速，仅9月以来就有5只新产品面世 [2][3] - 截至9月28日，名称中含“黄金”的存续理财产品达48只，其中理财子公司存续的黄金主题产品占16只，且多为今年新发 [3] - 理财机构推出的挂钩黄金理财产品主要分为两类：“固收+黄金”形式以及挂钩黄金标的的结构化理财产品 [3] 产品结构创新与特点 - 产品设计不再局限于单一金价挂钩型，而是探索区间收益、复合结构等模式，如招银理财发布的黄金鲨鱼鳍固收类理财计划 [4][5] - 挂钩黄金结构性理财的期权结构主要是二元看涨自动赎回型和鲨鱼鳍型，投资者可根据对黄金价格走势的判断选择对应结构 [5] - 在资产配置上，投资标的范围极大拓展，除直接挂钩黄金外，不少产品开始叠加黄金ETF、黄金股ETF等资产 [7] 机构配置策略与角色 - 在银行理财中，黄金历来是用于对冲波动的配置盘，比例不大，但今年其增厚收益的效果突出，促使部分产品阶段性提升配置比例 [7] - 有理财子人士表示，当前黄金已不具备去年底那样明确的配置信号，不会在这一阶段大规模配置，但其作为资产组合中“对冲工具”的价值依然持续凸显 [10] 金价走势与未来展望 - 随着9月美联储降息25个基点这一利好消息落地，当日金价达到历史新高，但随后有所回落，主要因降息幅度未超出市场预期且美联储主席发言偏鹰派 [11] - 多数机构对黄金中长期持乐观态度，预计美联储暗示年内可能再降息两次、地缘政治局势持续发酵及全球央行购金需求将支撑金价 [12] - 宝城期货分析师表示，四季度金价预计将在高位运行但波动可能加剧，支撑金价的长逻辑牢固，但需警惕预期差带来的调整风险 [12]