投资者数量与结构变化 - A股市场投资者数量显著增长，自去年10月至今年8月的11个月内新开户数达到2874.60万户，按此月均数估算，“9·24”行情启动后一年内新开户数有望突破3000万户 [2] - 个人投资者正加速从“交易博弈”转向“资产配置”，投资偏好显著向稳健型产品、ETF等指数化工具倾斜 [3] - 投资者结构呈现年轻化趋势，新生代投资者主要通过互联网和社交媒体获取信息，线上渠道成为触达客户的关键入口 [4] - 机构主导特征更加明显，中长期资金占比稳步提升，外资持股规模和交易活跃度均实现显著提升，社保、保险等长期资金加速入市 [3] 市场生态与上市公司表现 - 资本市场正从“融资优先”迈向“投融资平衡”的良性循环，上市公司盈利修复态势巩固，上半年共实现净利润3万亿元，同比增长2.54% [3] - 上市公司回报股东意识增强，截至8月31日现金分红总额达6497亿元，资本市场作为居民财富增长“蓄水池”的价值属性凸显 [3] - 个人投资者风险分散意识提高，投资行为呈现理性化趋势，通过指数化工具“被动”配置龙头降低了个股炒作频率，提升了市场稳定性 [4] 券商财富管理业务转型 - 券商财富管理战略持续深化，从早期以通道业务为主的模式，逐步转向以客户为中心、多元收入并重的财富管理架构 [2] - 行业面临三大核心痛点：获客渠道线上化倒逼传统模式升级、服务需求从单一交易转向综合场景规划、业务同质化导致低水平竞争 [5] - 传统线下获客模式效能减弱，券商渠道引流呈现多元化趋势，包括与互联网平台合作及借助银行渠道，西部证券与多家银行建立“总对总”合作聚焦高净值客群 [6] 服务模式与能力建设 - 以传统销售为导向的卖方服务模式难以为继，加快实现买方投顾化成为必然趋势 [7] - 新客户对资产配置、养老、保险、跨境等全生命周期、全方位的综合金融场景规划需求远超预期 [8] - 广发证券以买方投顾化、资产配置化和解决方案化为业务方针推动全面转型，西部证券重点围绕ETF、买方投顾、智能交易等核心业务搭建买方财富管理品牌 [9] - 湘财证券利用数字化工具提升服务效率，根据客户画像匹配资产配置方案，并深化线上线下一体化服务 [9] - 国联民生证券构建买方投顾专业服务体系，总部专业团队通过线上路演、线下陪访等方式为一线投顾提供支持 [9] 差异化竞争策略 - 面对同质化现象，券商计划通过“精准拓客”和“分层定价”组合策略摆脱低水平“价格战” [10] - 国联民生证券下半年将整合资源通过精准拓客推动分层定价策略，并上线两融账户增值产品以挖掘数据价值 [10] - 中原证券计划完善利率定价机制，细化差异化利率管控，针对高净值客户提供定制化服务以提升单客收益 [10]