核心观点 - 在投资领域，传统职场中备受推崇的思维方式（如洞察力、解释力、坚持力）可能成为导致重大亏损的弱点，因为投资是一个存在“幸存者偏差”的少数人成功的游戏 [1][12][48] 投资与职场思维模式的差异 - 大公司工作是一个事先设计好的闭环系统，遵循既定流程大概率能获得成功 [12] - 投资是少数人成功的活动，存在“七亏二平一赢”的规律，成功案例具有显著的“幸存者偏差” [1][12] - 投资比创业多了一层“博弈”逻辑，任何有效的方法都必然需要在一段时间内失效，以降低使用者的规模 [22] 洞察力的风险 - 洞察力在大公司是被推崇的品质，但在投资中可能致命，因其容易总结出单因子的方法，而经济现象是多因子且随机分布的 [13][15][19] - 许多看似“蓝海”的市场机会，实际上是历史上所有创业者都失败的“死海” [20][21] - 奢侈品行业的新品牌在近20年内出现并在未来20年成为新奢侈品牌的概率几乎不值得考虑，市场时间窗口已关闭 [18] 解释力的风险 - 解释力在大公司决定个人业绩，但在投资中，大部分复杂活动并不存在直接理由，解释常带有“幸存者偏差” [24][26][29] - 解释能力强的人在做投资时，擅长说服别人也更喜欢说服自己，可能导致“自我催眠”，忽视现实的不利因素 [31][32][33] - 投资存在现实与预期的差异（强现实弱预期或弱现实强预期），这给了“解释系高材生”发挥空间，但若投资者有先行立场且无法自省，则易坠入迷雾 [30][32] 坚持力的风险 - 坚持力在投资中容易被高估，其有效性需满足两个条件：高胜率（现实证明大概率成功）和遍历性（小概率失败不会造成不可逆损失） [36][37][38] - 投资中的高杠杆是缺乏遍历性的典型，一个稍大的回撤即可导致爆仓，使坚持变得毫无意义 [39] - 擅长坚持的人往往自信且遵循计划，但可能将公司基本面的不利变化视为“市场考验”，沉溺于“战胜市场”的自我感动，从而触发破产机制 [40][41] - 投资成败论英雄，若因价值观或兴趣爱好而坚持，容易背离投资初衷，最终求仁得仁 [44][45] - 成功投资需要在大脑中容纳两种完全相反的逻辑，平衡试错与持股不动，单吊大牛股或单一赛道的成功者多为“幸存者” [46][47]