核心观点 - 房地产市场整体朝止跌回稳方向迈进 在政策作用下行业维持看好评级 [1] - 新房成交面积环比增长 二手房成交面积同环比增长 [1][3] - 上海发布住宅品质提升新规 推出17项具体举措覆盖新建与存量住宅 [1][2] 市场销售数据 - 2025年第39周全国68城商品住宅成交面积245万平米 环比增加27% 同比下降22% [3] - 2025年年初至今68城累计成交面积8846万平米 累计同比下降10% [3] - 2025年第39周全国20城二手房成交面积188万平米 同比增速9% 环比前值+68% [3] - 2025年年初至今20城二手房累计成交面积7467万平米 同比增速8% [3] 土地投资市场 - 2025年第39周全国100大中城市成交土地规划建筑面积2431万平方米 同比增加32% [3] - 全国土地成交溢价率为1% 环比下降 [1][3] - 一线城市土地成交面积119万平方米 同比增加53% [3] - 二线城市土地成交面积778万平方米 同比增加36% [3] - 三线城市土地成交面积1534万平方米 同比增加28% [3] 融资环境 - 2025年第39周国内信用债发行规模144.8亿元 同比增加203% 环比增加140% [4] - 信用债平均加权利率2.35% 环比减少16BP [4] - 2025年年初至今信用债累计发行规模3115.5亿元 同比基本持平 [4] 政策与改造进展 - 2025年1-8月全国新开工改造城镇老旧小区2.17万个 完成年度目标2.5万个的86.8% [1] - 河北、辽宁、重庆、江苏、安徽及新疆生产建设兵团已提前实现100%开工目标 [1] - 上海住宅品质提升新规从城市设计优化、社区环境营造等维度入手 旨在全方位提升居住环境 [1][2]