南向资金与港股流动性 - 南向资金净流入港股的大趋势有望长期延续 但流入强度和节奏会因市场环境变化有所波动 [1] - 南向资金中的专业机构投资者具备深入研究背景 参与港股交易与定价 为市场提供流动性支持 [1] - A股优质企业赴港上市提升港股上市公司多样性 吸引国际长线资金关注 增强内地投资者配置港股意愿 [1] - 新股上市初期关注度高 能形成流动性恢复—估值回升—投资体感变好正向循环 助力港股流动性提升 [1] - 新消费、高端制造、创新药等领域龙头企业赴港上市 大幅提高港股新经济板块占比 有望形成集群效应 [1] 港股科技板块驱动因素 - 硬件端 AI大模型训练与推理需要强大算力支撑 拉动高端AI服务器、GPU需求 港股AI基础设施上市公司直接受益 [1] - 软件端 拥有强大研发能力与数据壁垒的互联网巨头竞相研发大模型 兼具算力提供者与模型开发者双重角色 [2] - 应用端 AI赋能现有业务并催生新商业模式 如互联网平台优化广告投放 智能电动车提升智能驾驶竞争力 医疗健康领域加快药企研发 [2] 港股创新药板块驱动因素 - 需求端 人口老龄化使老年慢性病医疗支出增加 疾病图谱变化导致肿瘤等疾病诊疗需求上升 [2] - 政策端 2023年7月创新药审批试点方案将审批时限从60个工作日缩短至30个工作日 2024年1月创新药高质量发展意见优化临床试验审批 [2] - 支付端 国家医保局计划发布第一版丙类目录 作为医保目录补充 助力创新程度高、临床价值显著的药品加快进入医院 [2] 宏观环境对港股影响 - 美联储开启降息周期 全球流动性改善、资金成本下降 国际资本可能流入港股寻求更高回报 AI、互联网板块或明显受益 [3] - 低利率环境利好大宗商品价格 周期板块或将受益 [3]