工业利润整体改善 - 1-8月规模以上工业企业利润同比增长0.9%，扭转了1-7月同比下降1.7%的态势，自5月以来首次累计利润增长 [2] - 8月当月工业企业利润实现两位数增长，由7月下降1.5%转为增长20.4%，改善明显 [2] - 利润改善得益于生产的韧性、PPI同比降幅收窄以及利润率的持续改善，8月PPI同比下降2.9%，降幅较7月收窄0.7个百分点，为今年3月以来首次收窄 [3] “反内卷”政策成效与行业表现 - 综合整治“内卷式”无序竞争已取得积极成效，1-8月原材料制造业利润同比增长22.1%，增速较1-7月加快10个百分点 [1][6] - 部分行业利润显著改善，钢铁行业同比扭亏为盈，有色行业利润增长12.7% [1][6] - 多个行业价格同比降幅收窄，8月光伏设备及元器件制造价格同比降幅收窄2.8个百分点，新能源车整车制造价格同比降幅收窄0.6个百分点 [1][3] 政策持续发力方向 - 国资委要求中央企业带头坚决抵制“内卷式”竞争，引导行业健康、良性、可持续发展 [1][7] - 工信部密集发布汽车、钢铁、有色金属等十大行业稳增长工作方案，对未来两年加强行业治理、规范竞争秩序作出明确部署 [1][7][8] - 具体行业措施包括：钢铁行业实施产能产量精准调控，加大产能减量置换力度 [8]；汽车行业加强成本调查和价格监测，规范产业竞争秩序 [9] 当前挑战与未来展望 - 企业利润呈现结构性分化，上中游行业利润持续边际修复，但下游消费类行业受制于终端需求平淡 [4][6] - 营收增速显示需求端尚未明显改善，库存增速磨底且应收账款回收期回升，表明企业仍面临一定经营压力 [4] - 分析师预计，若后续政策能精准发力提振下游需求，如扩大消费品以旧换新范围、加大消费和地产刺激力度，盈利改善或可向中下游传导，推动整体工业利润全面回升 [1][6]