基金经理孙迪的投资策略 - 采取高集中度、低换手的策略，通过重仓和长期持有来追求业绩弹性 [1] - 偏好投资产业趋势确立后的行业龙头，不参与特别早期的主题投资 [1] - 管理的广发先进制造基金近一年回报达106% [1] 对投资阶段的偏好 - 认为“从0到1”的阶段偏主题，行情持续性难判断且波动大 [2] - 重点挖掘“从1到10”阶段的投资机会，此阶段投资信号多、确定性强，是估值和业绩爆发最快的阶段 [2] - 以AI产业为例，指出其正处于“从1到10”的起步阶段，云业务增速创新高，资本开支持续增加 [2] 对科技股估值的看法 - 提升对科技股估值的容忍度，认为高增长能消化高估值，当前市场远未到泡沫化地步 [3] - 认为估值是交易出来的结果，不应机械静态地看待，其高低与市场强弱环境和流动性水平密切相关 [3] - 优先布局有估值扩张机会的方向和公司，这些领域更易达成市场共识 [4] 看好的产业趋势与方向 - 看好AI科技浪潮中的受益者，包括基础算力投资、机器人、汽车智能化等 [6] - 在硬件基础设施方向，特别关注海外算力链，如PCB、光模块、液冷、电源、机柜等细分领域 [6] - 看好半导体自主可控机会，尤其晶圆制造方向的龙头股，因其高壁垒和旺盛需求 [6] - 同时关注卡位较好的芯片设计领域，如国产算力、SoC、存储等 [6] 增长逻辑与出海驱动力 - 判断未来AI科技产业链的增长逻辑包括出海驱动力 [7] - 借鉴上世纪90年代日本经验，指出出海有作为的行业多集中在具有工程师红利和先进科技制造业优势的领域 [7]