公司业务与规模 - 瑞士百达资管为瑞士百达集团旗下机构，集团拥有220年历史，截至2025年6月30日资产管理规模达7110亿瑞士法郎 [2] - 量化投资主管雷德玮领导的团队管理规模为250亿美元，其AI量化策略产品已在发达市场验证并计划向新兴市场扩展 [2] AI量化策略的核心优势 - AI量化利用算力提升和开源工具普及，可识别数百个高频信号并挖掘数据中的非线性关系，推动量化投资进入2.0时代 [1] - 传统量化常用约20个公司层面信号，而该策略关注约400个由研究员人工构建的高频信号，AI模型学习信号间的条件关系使预测力显著增强 [5] - AI模型能够进行条件化筛选，例如结合“分析师评级信号”与“日历信息”等协同信号建模，进一步提升预测命中率 [4] 全球市场拓展与中国计划 - 全球资本对中国的兴趣正在回升，公司覆盖新兴市场股票的AI量化策略预计明年落地，届时将纳入A股标的 [2] - 公司目前通过QDLP面向境内投资者的额度已基本用尽，一旦获得更多配额，AI驱动策略可能成为中国客户的重点候选产品 [2] - 公司AI量化策略投资范围目前以MSCI World指数为跟踪标的，主要覆盖发达市场股票；团队已推进新兴市场版本，预计明年有望将部分A股纳入投资范围 [2] AI量化策略的差异化特点 - 策略专注约20天持有期，与同业偏向1至5天的超短持仓周期形成差异 [5] - 策略强调因子中性，在动量、价值、成长、规模等风格上保持均衡和独立，不对单一风格做过多暴露 [5] - 策略使用更传统的数据训练模型以覆盖更长历史周期，避免过度依赖历史较短的另类数据 [5] AI模型的风险控制与适应性 - 通过三个方法规避过度拟合风险：输入具有经济学依据的信号、采用成千上万个简单模型进行集成训练、使用15年数据并采用交叉验证方法 [6] - 团队研究发现，AI识别的信号关系在各国具有普遍性，回测显示这些关系可迁移至包括中国在内的新兴市场 [3] - 在新兴市场同时纳入全部信号（包括情绪、价格和基本面信号）能得到更好结果，说明加入基本面信号能提升模型表现 [3] AI对基金经理角色的影响 - 在AI辅助下，基金经理职能转变为设计因子、训练AI模型、检验模型和执行策略，而不再手动搭建模型 [6] - 公司配置的基金经理人数在传统量化与AI量化策略下保持一致，但工作职能发生一定变化 [6]