核心观点 - 特斯拉在欧洲市场的8月新车注册量数据表现疲软 引发市场对该公司第三季度整体交付量的担忧 [1][4] - 公司管理层对短期前景持谨慎态度 欧洲市场的持续压力是影响三季度交付表现的关键变量 [5][6] - 基于当前数据 对特斯拉第三季度交付量的保守估计范围为43万至45.5万辆 可能略低于去年同期的约46.3万辆 [7][9] - 公司的高估值对交付业绩的容错空间较小 投资者更关注管理层对未来交付量重新加速增长的展望 [11][13] 欧洲市场表现 - 特斯拉在欧盟8月新车注册量同比下降约37%至约8200辆 [4] - 包含英国、挪威等更广泛的欧洲地区 8月注册量同比下降约22% [4] - 这是比亚迪在欧洲市场的销量连续第二个月超越特斯拉 [4] - 尽管欧洲数据疲软 但9月下旬部分地区的周度注册量有所改善 [8] 季度交付表现与预期 - 特斯拉第二季度交付量约为38.4万辆 较去年同期的约44.4万辆下降13% [5] - 去年第三季度交付量约为46.3万辆 [7][9] - 对第三季度交付量的保守估计范围为43万至45.5万辆 中值约44.5万辆将较去年同期小幅下降 [9] - 该预期考虑了欧洲市场的拖累以及中国和美国市场可能的需求企稳 [7][8] 公司业务与前景 - 公司业务包括高端纯电动汽车和储能产品的全球销售 欧洲市场是重要区域 [1] - 储能业务部署仍是亮点 Model Y的更新、自动驾驶技术进步以及计划推出的新车型可能提振下半年需求 [12] - 管理层承认未来几个季度的复苏路径可能不平顺 [6] - 投资者关注的核心是交付量何时能显著重新加速 以支撑公司高估值 [13]