甲醇市场供需概况 - 甲醇期货主力合约自低位反弹，但港口库存高企对价格形成压制 [1] - 内地甲醇价格受港口市场疲弱影响小幅下跌 [1] - 短期甲醇市场在弱现实与强预期之间博弈 [3] 生产成本与利润 - 坑口煤价反弹使煤制甲醇利润收窄至400元/吨左右，但仍处于历史较高水平 [1] - 除MTBE外，甲醛、二甲醚及醋酸的生产利润已修复至盈亏平衡线之上，传统下游综合加工利润显著回升 [2] - 沿海地区MTO装置生产利润较前期明显回落，成本压力加大 [3] 供应端情况 - 甲醇总检修规模约为950万吨/年，非一体化装置检修量约为700万吨/年 [1] - 山西华昱120万吨/年装置检修未按计划执行，实际检修量较前期减少 [1] - 伊朗Kimiya装置因技术故障降负荷运行，Bushehr装置维持停车，伊朗甲醇日产量降至3.5万吨 [1] - 国际甲醇装置开工率开始下降，但外盘市场库存依旧偏高 [2] - 浙江石化100万吨/年与新疆中和合众60万吨/年的醋酸新装置计划提负 [2] 需求端情况 - 传统下游"金九"临近尾声，"银十"仍可期待，需关注旺季需求实际兑现情况 [3] - 醋酸、MTBE等下游产品出口逐月增长，但对甲醇需求的拉动作用有限 [2] - 中原乙烯20万吨/年和浙江兴兴69万吨/年MTO装置重启，宁波富德60万吨/年MTO装置计划12月检修 [3] - 山东联泓烯烃新装置计划四季度投产，甲醇全部外采，预计10月开始备货，将对甲醇需求形成拉动 [3] - 冬季临近将为甲醇带来燃料需求增量，但需求释放仍需时日 [2] 进口与物流 - 伊朗在四季度限气季来临前维持高供应态势，但需谨防罐容紧张、卸货效率偏低及运力不足等因素制约 [1] - 若伊朗限气提前启动，可能导致我国自伊朗进口甲醇量边际减少 [1]