行业库存动态 - 碳酸锂行业库存自8月7日当周的14.24万吨连续8周下降至9月26日当周的13.68万吨，降幅为4% [1] - 上游冶炼厂库存从5.1万吨降至3.3万吨，环比下降35%，而下游库存从4.8万吨上升至6.1万吨，环比上涨27%，显示库存由上游向下游转移 [2] - 当前行业周度去库量约为1000吨，相对于13.7万吨的总库存而言，去库速度较慢 [2] 需求端表现 - 8月份需求端数据环比走强明显，磷酸铁锂产量为31.6万吨，环比增加9%，电池产量为160GWh，环比增加11%，储能电池产量50GWh，环比增加13% [1] - 1至8月需求端各数据累计同比增速高于去年同期，且9至10月传统需求旺季需求维持环比正增长，增速远超市场预期 [1] - 下游材料厂的库存周期由原先的14天以内小幅提升至15至16天，反映采购意愿增强 [3] 供应端格局 - 国内碳酸锂云母端来源产量从高峰期周产5000吨下降至2500吨，主要因宁德时代枧下窝项目停产，月度产量下降约9000吨 [2] - 锂辉石端的碳酸锂周度产量从7月份的9000吨升至13000吨，不仅弥补了云母端的减量，还带来额外增量，推动供应端周度总产量突破2万吨，创历史新高 [2] 价格走势与市场观点 - 碳酸锂期货价格维持在73000元/吨附近震荡，9月26日主力合约报收72880元/吨，下降0.95% [3] - 当前价格稳定是供应扰动预期未消与下游企业补库共同作用的结果，行业整体矛盾不突出 [3] - 需关注"金九银十"旺季之后的需求持续性，若需求边际走弱导致从去库转为累库，价格重心可能下移 [3]