宏观经济与政策环境 - 美国第二季度GDP增长被修正至3.8%，高于速报的3.3%，创两年来新高 [1] - 第二季度商业投资以7.3%的高速增长，数据中心建设带动了25年来最快的投资 [1] - 扣除贸易和库存波动的最终销售增速在第二季度为2.9%，显示美国经济总体增长依然健康 [2] - 美国8月核心PCE物价指数环比增长0.2%，同比增长2.9%，与市场预期一致 [2] - 美国8月个人消费支出环比增长0.4%，连续两个月强势增长，消费增长快于收入增长 [2] - 美联储在9月议息会议上决定进行25个基点的正常降息，内部共识支持按部就班的降息路径 [3] - 美国参议院否决拨款法案，政府非关键部门自10月1日起停止运作的可能性甚高 [5] 人工智能(AI)行业动态 - 英伟达、OpenAI和甲骨文之间形成了一个巨额资金闭环，涉及金额达1000亿美元，旨在构建数据中心和购买芯片 [3] - 过去两年AI行业总投资超过6000亿美元，但营收仅约350亿美元，投资与回报不成比例 [4] - 据《经济学人》预计，到2028年AI行业投资总额可能达到3万亿美元 [4] - 科技巨头之间的“强强联手”旨在打通美国AI全产业链，构建科技、产业和资本壁垒 [3] - AI对提高生产效率帮助很大，应用发展空间巨大，但大模型本身是否值得巨额投资存在争议 [4] 金融市场与资产表现 - 美股估值被美联储主席鲍威尔评价为“相当高了” [5] - 市场资金继续调整对美联储降息的预期，推动两年期国债收益率上扬 [1] - 美元指数走高，石油、黄金和白银价格大幅上涨 [1] - 美股略跌，而欧洲和亚洲多数股市上涨 [1] 地缘政治与贸易 - 美国总统特朗普对药品等课以重税，但豁免了欧日的新税 [1] - 加沙地带人道危机加剧，部分西方国家承认巴勒斯坦国 [1] - 特朗普政府推出的关税措施对物价冲击暂时有限，零售商通过消化库存来放缓涨价 [2] - 经济学家观察显示，海外出口商平均吸收约两成关税压力，美国消费者承担约两成，剩余由进口商和零售商承受 [2] 未来展望与关注点 - 预计美国第三季度经济仍维持强势，GDPNow模型估计增速为3.3% [2] - 预计从第四季度开始的未来12个月，美国GDP平均增长可能回落至2%以下 [2] - 美国经济处于温和增长阶段，如有闪失不排除温和衰退，但增长可能正在筑底 [2] - 本周关注日本自民党党魁选举结果，其胜出者最可能成为下一任日本首相 [5] - 关注美国9月非农就业数据，预计新增7万，显示就业市场持续放缓 [5]