行业转型趋势 - 投行业务重心正从IPO向并购重组转移，从业者主动进行业务转型 [2][9] - 并购重组业务从过去的“捎带手”变为全力寻找机会、进行产业研究和标的撮合 [2][9] - A股资本市场并购呈现加速回暖趋势，建立行业专业优势和储备标的成为打造业务护城河的关键 [2][9] 市场活跃度与审核情况 - 截至2025年9月28日，年内A股共有24单上市公司并购项目通过重组委审核，较2024年全年的14家大幅增长 [2][9] - 并购项目一旦受理成功率达80%，审核呈现加速趋势 [4][11] - 计入撤回情况后，并购项目受理后超过八成成功过会，不考虑主动撤回的通过率为100% [4][11] - 24个项目的平均收购周期约为1年 [4][11] 并购标的行业分布 - 市场并购标的集中于半导体、生物医药、高端制造等新兴行业 [4][11] - 项目多为细分领域的隐形冠军 [4][11] 人才需求与竞争格局 - 券商积极招聘并购重组岗承做人才及并购基金合伙人，显示出“求贤若渴”的状态 [4][11] - 招聘要求包括十年以上并购交易经验、主导大型项目能力以及熟悉并购基金募资等 [5][12] - 战略和并购交易部门因项目数量增加出现资源和产能供不应求的局面 [5][12] - 各类行业交流群中的并购交易撮合需求信息比往年显著增多 [6][13] 业务挑战与竞争环境 - 并购业务竞争激烈，参与者包括专业撮合机构、律所、会计师事务所、投资机构及大量小型FA [6][13] - 并购市场很热但竞争同样激烈，对投行的专业能力提出更高挑战 [6][13] 财务贡献与未来方向 - 财务顾问业务对券商总营收贡献度偏低，2025年上半年150家券商财务顾问业务净收入为22.01亿元，总营业收入为2510.36亿元 [7][14] - 与并购基金的协同是未来投行发展并购重组业务的重要方向 [7][14] - 未来趋势包括券商带并购基金进行并购，并通过并购重组进行投资布局 [7][14] 业务驱动因素 - 股权IPO业务此前扩张导致人员过剩，现有投行人员数量难以支撑庞大的并购重组业务体量 [5][12] - 审核类、许可类并购重组项目较往年增加了1-2倍，相应需要增加一倍或两倍的人员 [5][12] - 利好政策导向下，并购重组成为各家券商的战略业务重心之一 [5][12]