公司动态 - OPPO确认启动手持智能影像设备项目，由Find产品规划部所属的智能影像团队负责，负责人为前Find系列GTM李阳，产品将对标GoPro和大疆 [1] - vivo在去年年底立项手持云台相机产品，首款产品已完成开模，预计明年发布，项目由vivo智慧终端产品总经理洪沂牵头，参与人数超过200人 [1] - OPPO内部曾多次调研手持智能影像设备市场，结论是"不需要下场"，但在影石创新上市后高层决定立项 [4] 行业市场 - 手持智能影像设备主要分为运动相机和全景相机，运动相机中高端市场由GoPro和大疆主导，全景相机市场影石创新一家独大 [2] - 根据沙利文预测，2027年全球智能运动相机和移动全景相机出货量将分别达到6907万台和316万台，市场规模将超过600亿元 [2] - 影石创新上市后市值一度突破1400亿元，截至目前市值仍超过1000亿元 [2] 公司财务与战略动机 - OPPO和vivo每年营收超2000亿元，净利润约100亿元，部分机构给二者的估值在1400亿元左右 [4] - 2025年第二季度全球智能手机出货量小幅下降至2.888亿部，OPPO和vivo在全球市场皆有不同程度下滑，与头部厂商拉开差距 [6] - 公司希望借助手持智能影像设备这一增长快、利润率高的赛道，形成第二业务曲线 [6] 竞争优势与行业壁垒 - 手持智能影像设备行业壁垒体现在品牌、算法和零部件供应三方面，对于手机厂商而言门槛不高 [7] - OPPO和vivo的影像团队皆超过1000人，近十年累积投入皆超过100亿元，在影像算法方面有深厚积累 [7] - 设备核心零部件在技术难度上小于手机零部件，且供应商与手机业务重合度高，公司是光学模组供应商的"大客户" [7] 盈利前景 - 影石和大疆各系列最新旗舰款的毛利率皆超过50% [8] - 中金分析师指出该市场有望帮助利润体量在亿元级别的手机厂商改善利润结构 [8] - vivo内部测算显示，只需卖出几十万台手持智能影像设备就能收回成本 [8]