公司近期业绩与市场表现 - 公司股价在7月31日发布季度财报后投资者情绪降温，股价波动加剧，过去三个月基本持平[1] - 市场担忧主要围绕AWS云计算部门未来增长以及关税对公司传统业务的影响[1][2] - 在截至2025年6月30日的季度，北美部门实现净销售额1001亿美元，占总销售额1677亿美元的近60%，贡献运营利润75亿美元，占总运营利润192亿美元的约39%[2] 关税政策变化的影响 - 特朗普政府于5月发布行政命令，取消了针对中国和香港货件的de minimis关税豁免漏洞，并于8月29日全面取消所有美国进口的此项豁免[7] - 此项政策变化导致Temu和Shein等海外平台报告日活跃用户和周销售额出现两位数下降，eBay和Etsy等美国平台也面临阻力[7][8] - 公司凭借其庞大的美国本土仓库和履约网络，受到的影响远小于竞争对手，且可能从中受益，第三方卖家正转向公司的履约网络[8] 电子商务业务的积极催化剂 - 公司正加大力度将生成式AI技术整合到其电商运营中[9] - 北美部门上季度运营利润率为7.5%，较上年同期的5.6%有显著提升，尽管该部门包含高利润的广告业务[10] - 上季度个人订单数量增长12%，而订单配送成本仅增长6%，表明自动化努力在有效降低运营成本[10] - 摩根士丹利分析师指出，向下一代履约中心的转型可能到2030年实现每年100亿美元的成本节约[11] 未来展望与财务预期 - 公司预计于10月28日发布下一份季度财报，指导的总运营利润区间为155亿至205亿美元，而2024年第三季度运营利润为174亿美元，引发本季度运营利润可能同比下降的担忧[12] - 公司远期市盈率为28倍，与大型科技同行持平，分析师预计明年盈利将增长15%[15] - 在后续季度，公司需要缓解市场对其AWS落后于微软和Alphabet等云竞争对手的担忧[14]