行业整体挑战与应对 - 中国寿险行业已进入利差损的风险化解攻坚期 [1] - 国际寿险市场应对利差损的四大措施包括降低定价利率、发展保障型与浮动收益产品、调整资产配置、加强费用管控 [3] - 中国监管引导下三年内完成三轮利率调整，定价利率从3.5%降至2.0%，下降150个基点 [3] - 健康险、医疗险等保障型产品以及分红险、投连险等浮动收益产品成为行业发力重点，以降低低利率冲击并贴合客户需求 [4] 公司核心战略转型 - 公司推动两大战略调整：严格控制负债成本以及分红险全面转型 [3] - 公司负债成本处于行业较低水平，得益于化解存量业务压力、精细化管理费用、优化资产负债匹配 [5] - 公司分红险在银保新单业务中占比从2021年的6%提升至目前95%以上 [5] - 公司看好健康险市场前景，坚定推进大健康战略 [3] 大健康战略与差异化竞争 - 公司布局大健康战略，通过保险+健康服务构建差异化竞争力，2017年成立健康管理公司，2024年设立互联网医院 [5] - 公司拥有超过1000家直付医院网络，覆盖全国百城万店，高端医疗险市场占有率超过30% [5] - 健康险经营逻辑涉及医疗网络、药品福利、健康管理、数据系统等复杂生态 [6] - 公司借鉴外方股东美国信诺经验，其营收中保险仅占16.8%，药房生态占比超过75% [6] 市场机遇与未来方向 - 中国老龄化加速和慢病人群达亿级规模为健康险带来巨大空间 [6] - 政府推进DRG、DIP改革为商业保险腾出更多补充保障空间 [6] - 公司计划打造全场景保障体系，并与招商银行协同，整合中高端医疗保险、企业福利计划和健康管理服务，制定差异化金融+保险综合解决方案 [6] - 公司将借助招商银行优质客群和美国信诺的全球网络，构建好医好药好体验的健康服务特色 [7]