黄金产业现状与趋势 - 黄金是2024年全球有色矿产勘查投资第一大矿种和全球有色金属矿业并购第一大品种 [2] - 中国黄金产量和黄金消费分别实现连续18年世界第一和连续12年全球第一 [2] - 中国黄金产需缺口长期存在 未来加大矿产金生产、再生回收和促进国内黄金存量流通十分重要 [2] - 截至2024年中国海外金矿投资超过60个 控制的权益黄金资源量已经超过7500吨 [2] 白银产业现状与趋势 - 全球2024年白银矿产和回收均有所增长 但供应增速不及需求端 [3] - 白银主要细分领域消费均有不同程度增长 工业需求形成支撑 [3] - 以旧换新政策直接拉动白银下游消费 技术创新拓展白银高端应用边界 [3] - 企业整合与产业集群提升竞争力 政策协同效应形成白银消费正向循环 [3] 贵金属市场与价格展望 - 贵金属结构性机会大于整体驱动 金银比进入“有效时间” [4] - 金银比进一步回升 月度级别白银价格向上弹性将明显大于黄金 [4] - 在供需不拖累白银价格、降息通道开启、经济具有韧性的情形下 白银天然更易上行 [4] 中国贵金属市场体系发展 - 中国多层次、多产品的黄金白银市场体系逐步建立 包括现货、期货和银行柜台市场 [3] - 上海期货交易所推出黄金期货、白银期货、做市商制度、标准仓单、期权等产品 [3] - 上海黄金交易所推出国际板、上海金、上海银和白银询价期权等 [3] - 贵金属期货市场参与者结构持续改善 形成期现共赢、促进产业可持续发展的局面 [4]