公司业绩与增长 - 公司2025年下半年将迎来由Blackwell产品周期驱动的强劲增长 [1] - 公司当前股价水平具有吸引力 交易倍数低于部分人工智能同行 [1] - 公司今年迄今股价上涨28% [1] - 公司最新财年营收增长为56% 低于此前近100%的同比增长 [2] - 基金在第二季度持有公司超过4.5%的权重 但相对基准平均6.3%的权重仍为低配 [4] 市场动态与竞争格局 - 人工智能需求短期内不会放缓 企业持续在计算能力上投入巨资 [2] - Hopper基础设施和Blackwell构成大型语言模型训练和推理的人工智能基础设施核心 [2] - 来自博通等大公司的竞争加剧 预计长期将影响公司利润率 [3] - 公司面临主要企业资本支出限制带来的竞争和增长放缓 [2] 战略合作与市场机遇 - 公司与OpenAI和英特尔达成最新合作 甲骨文也与OpenAI建立伙伴关系 [2][4] - 公司将向英特尔投资50亿美元 该合作将为双方在数据中心和个人电脑业务开辟500亿美元的总目标市场 [4] - 公司在数据中心市场地位稳固 需求不断增长 预计将继续增长但增速放缓 [3]