市场整体展望 - 当前市场处于历史高位附近，感觉估值偏高且存在泡沫 [2] - 长期牛市方向依然向上，但预期过程中会出现10%至15%的贝塔值下跌 [3] - 将当前周期与1990年代对比，可能仍处于中期阶段，当时的互联网热潮持续了四到六年才结束 [4] - 只要美联储采取耐心和审慎的利率调整方式，市场在至少2026年上半年之前仍有望表现良好 [11][12] 美联储政策影响 - 市场不会因年长而消亡，而是被美联储扼杀，需关注经济是否重新过热 [9] - 关键风险点在于通胀和工资压力再次升温，导致美联储讨论从降息转向加息 [10] - 如果美联储能够成功进行此轮调整周期，将利率降至中性水平，市场可以继续表现良好 [5] 行业投资观点 - 金融板块因监管环境相对宽松而受到青睐 [12] - 医疗保健板块估值极低，曾处于相对于标普500指数第一百分位的水平，且负面政治消息可能已被市场消化 [14][15] - 医疗保健板块可能已经触底，尤其是生物科技和制药领域，为科技股之外提供了增长机会 [16] - 黄金作为投资组合多元化工具有吸引力，其需求受到全球货币波动、各国央行政策分歧以及财政状况担忧的支撑 [20] - 黄金已大幅上涨且表现优于股票，预计不会出现类似股市的大幅回调，但也不太可能再出现20%至30%的年度涨幅 [21][22] 中国市场看法 - 中国经济虽仍处困境和通缩区间，但政府可能会持续刺激经济 [17] - 中国科技公司将在人工智能竞赛中继续努力，并发布相关进展公告，这可能为市场带来上行空间 [17] - 由于市场此前已认为中国不会赢得AI竞赛，因此竞争环境的改善带来的上行潜力，可能不会同时过多地从美国市场抽走资金 [18]