宏观政策导向 - 国家发展改革委表示将持续发力、适时加力实施宏观政策，并加强经济监测预测预警，做好政策预研储备，根据形势变化及时推出 [1] - 宏观政策将持续发力以应对外部环境复杂严峻、经济回升向好基础需巩固的局面 [7] - 四季度重要的是将超长期特别国债、地方债及新型政策性金融工具等一揽子政策落到实处，推动当年形成实物工作量 [8] 新型政策性金融工具详情 - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，资金正被抓紧投放到具体项目 [1] - 该工具旨在为符合国家战略的重大项目提供资本金支持，有助于满足重点项目资本金到位要求，进而撬动更多资金参与，是2025年四季度稳投资的重要工具 [2][3] - 工具的使用将增强项目资本金融资能力，缓解项目建设初期资金压力，优化公司融资结构，降低综合融资成本 [2][3] 新型政策性金融工具投向领域 - 工具将重点投向新兴产业和基础设施等领域，具体包括数字经济、人工智能、低空经济、消费、绿色低碳、农业农村、交通物流、城市基础设施等 [3] - 资金投向兼顾传统基建与新兴产业，以促进区域和产业均衡发展 [4] - 一方面支持基础设施项目和新基建以拉动投资、稳定就业，另一方面布局新兴产业以培育新质生产力，为中长期高质量发展注入动能 [5] 新型政策性金融工具政策效应 - 该工具是实施宏观政策逆周期调节和跨周期调节结合的重要举措，是财政和金融联动的重要方式 [5] - 作为项目资本金可带动银行贷款及社会资本跟进，有效扩大总投资规模，并向市场传递清晰信号，增强市场主体投资信心 [5] - 资金直达项目有助于加快项目开工、形成实物工作量，促进经济循环畅通 [5] 当前经济运行状况 - 7-8月份经济数据边际走弱，三季度经济增速较二季度的5.2%有所回落，经济面临下行压力 [6] - 8月份规模以上装备制造业、高技术制造业增加值同比分别增长8.1%、9.3%，比工业增加值整体增速快2.9个、4.1个百分点 [7] - 8月份服务业生产指数同比增长5.6%，住宿餐饮业生产指数增速加快，信息传输软件和信息技术服务等现代服务业增势良好 [7] 历史工具参考与比较 - 2022年曾通过政策性、开发性金融工具累计投放7400亿元，重点支持交通水利能源、信息科技物流、地下管廊等基础设施以及重大科技创新 [4] - 历史工具资金通过股东贷款、股权投资等方式为项目注资，并配套有财政贴息，资金成本较低 [4] 其他稳增长政策 - 国务院常务会议部署进一步促进民间投资发展的若干措施，旨在扩大准入、打通堵点、强化保障，以激发民间投资活力 [6] - 未来的宏观调控政策需作用于恢复和激发地方政府、居民和企业三大主体的积极性 [8]